Ключевые тезисы • Инвесторы часто избегают инвестиций с фиксированным доходом и не торопятся перераспределять свои облигации в наличные, когда Федеральная резервная система находится в процессе повышения процентных ставок.

Стоит ли покупать облигации в период повышения ключевой ставки ФРС?

Тип статьи:
Перевод
Купить ценную бумагу:
Стоит ли покупать облигации в период повышения ключевой ставки ФРС?
Инвестировать деньги в акции:
Ключевые тезисы

• Инвесторы часто избегают инвестиций с фиксированным доходом и не торопятся перераспределять свои облигации в наличные, когда Федеральная резервная система находится в процессе повышения процентных ставок. Но эта стратегия может не принести максимальный результат.
• Избегать облигаций может означать потерять все. Важно правильно оценивать три основных преимущества облигаций—диверсификация, сохранение капитала и стабильный доход.
• Управление продолжительностью ваших инвестиций в облигации может помочь смягчить некоторые из рисков, связанных с ужесточением ФРС.
Инвестиционный анализ ценных бумаг:

Инвесторы часто не хотят вкладывать деньги в облигации, когда Федеральный резерв в разгар колебаний краткосрочных процентных ставок. Зачем сейчас покупать облигации, если процентные ставки и доходность растут — облигации могут стоить только меньше? Как инвесторы в облигации мы знаем, что рост доходности означает падение цены.

Короткая ремарка: даже в этой нестабильной отрасли, облигации могут предложить три ключевых преимущества: диверсификация, сохранение капитала и стабильный доход. И только потому, что ФРС ужесточило монетарную политику, не обязательно означает, что будет расти доходность облигаций.
Циклы повышения ставок ФРС по-разному повлияли на облигации
Некоторые инвесторы в 1994-1995-х годах активно советовали инвестировать в облигации. Когда ставка по федеральным фондам изменилась два раза за год, а цены на облигации резко упали. Аналогичным образом, в 2013 году тогдашний председатель ФРС Бен Бернанке удивил рынки, предположив, что ФРС может замедлить темпы покупок облигаций. Тогда стоимость 10-летних казначейских облигаций подскочила более чем на 1%. Тот период вошел в историю как “истерика”.
Хотя эти два примера часто резонируют с инвесторами, рынок не всегда реагирует на ужесточение политики ФРС или на его угрозы. И не всегда стоимость по доходности облигаций идет вверх. Влияние ФРС сильнее всегда на краткосрочные процентные ставки, но и среднесрочные и долгосрочные облигации могут реагировать по-разному.
В период 2004-2006 годов, долгосрочные ставки выросли до повышения ставок ФРС, так как инвесторы ожидали изменений, но затем упал после фактического увеличения ставки по федеральным фондам. В нынешнем цикле доходность 10-летних казначейских облигаций торгуется в достаточно широком диапазоне, поскольку ФРС впервые начали поднимать ставки по федеральным фондам выше нуля в декабре 2015 года. Несмотря на три повышения ставок, доходность облигаций осталась на том же уровне, на котором и была, когда начался цикл.
Фактор внезапности
Ключевая разница между циклами 1994-1995 и 2004-2006 (а также относительно нынешнего циклы, который начался в 2015 году) — это фактор внезапности. В первом сете сдвиг в политике ФРС стал неожиданностью, и рынок отреагировал очень быстро, отправив показатели вверх. В 2004-2006 годах и с 2015-по настоящее время, ФРС предупреждала об изменениях в политике заблаговременно, позволяя ожиданиям рынка постепенно приспосабливаться к ситуации.
Следовательно, выиграли долгосрочные фонды облигаций, которые хуже краткосрочных и среднесрочных. Рынки на тот момент были удивлены политикой ФРС. А для сектора промышленного производства повышение ставки ФРС было ожидаемым.
1994–1995: Ставки выросли с 3,25% до 6.0% за 13 месяцев

Источник: Morningstar Direct, по состоянию на 3/31/2017. Совокупный доход по категориям фонда Morningstar облигаций: краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные вложения в перспективные отрасли. Суммарный совокупный доход включает в себя автоматическое реинвестирование на основании ежемесячного распределения, за вычетом комиссионных. Прошлые показатели не являются гарантией будущих результатов. Представленные мнения не могут рассматриваться как индикатор будущих результатов.
2004-2006: Ставки выросли с 1,25% до 5,25% за 25 месяцев

Источник: Morningstar Direct, по состоянию на 3/31/2017. Совокупный доход по категориям фонда Morningstar облигаций: краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные вложения в перспективные отрасли. Суммарный совокупный доход включает в себя автоматическое реинвестирование на основании ежемесячного распределения, за вычетом комиссионных. Прошлые показатели не являются гарантией будущих результатов. Представленные мнения не могут рассматриваться как индикатор будущих результатов.
2015 – по настоящее время: Ставки выросли с 0% до 0.875% за 16 месяцев

Источник: Morningstar Direct, по состоянию на 3/31/2017. Совокупный доход по категориям фонда Morningstar облигаций: краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные вложения в перспективные отрасли. Суммарный совокупный доход включает в себя автоматическое реинвестирование на основании ежемесячного распределения, за вычетом комиссионных. Прошлые показатели не являются гарантией будущих результатов. Представленные мнения не могут рассматриваться как индикатор будущих результатов.
Ставка по федеральным фондам является важным показателем, который косвенно влияет на финансовые рынки и потребительские цены. Краткосрочные ставки, как правило, наиболее чувствительны к изменениям ставки по федеральным фондам, в то время как более долгосрочные ставки зависят от инфляции и прогнозов экономического роста.
Заманчиво, с одной стороны, выждать полный цикл повышения ставок, чтобы сыграть на пике доходности. Но этот пик облигаций может наступить задолго до пика ставки по федеральным фондам. За счет ужесточения денежно-кредитной политики, ФРС посылает сигнал о том, что он движется в сторону замедления экономического роста и снижения инфляции. Это два положительных фактора для долгосрочных облигаций.
Диверсификация запасов
Распределения облигаций также обеспечивает ценные диверсификации запасов, даже когда ставки растут. Основной игрок по выпуску облигаций — казначейство. Именно они выпускают государственные ценные бумаги и облигации инвестиционного, корпоративного и муниципального секторов. Как правило, они имеют низкую или даже отрицательную корреляцию с акциями. Что может помочь уменьшить волатильность портфеля. Не все облигации подвержены диверсификации. Ниже указано кредитное качество облигаций, как высокодоходных, так и развивающихся рынков облигаций. Как правило именно они имеют положительную корреляцию с акциями и, следовательно, не обеспечивают преимущества диверсификации.
Высокое кредитное качество облигаций может способствовать диверсификации портфеля, который включает в себя акции

Примечание: Корреляция — это статистическая мера того, насколько две инвестиции исторически двигаются по отношению друг к другу, учитывая диапазон от -1 до +1. Корреляция 1 означает идеальную положительную корреляцию, а корреляция -1 означает совершенную отрицательную корреляцию. Корреляция ноль означает, что активы не коррелируют между собой. Показанные корреляции представляют собой равные, средневзвешенные значения корреляции для каждого класса активов по индексу S&P 500 в течение 5-летнего периода с июля 2010 по июль 2015 года. Индексы, на основании которых были отобраны типы инвестиций: Barclays U.S. Aggregate Bond Index (U.S. Agg), Barclays U.S. Treasury Inflation-Protected Securities Index (TIPS), Barclays Municipal Bond Index (Municipals), Barclays U.S. Corporate Bond Index (IG Corporates), Barclays Emerging Market USD Index (USD EM), Merrill Lynch Preferred Stock Fixed Rate Index (Preferreds), Barclays U.S. Corporate High-Yield Bond Index (High-Yield). Стратегии диверсификации не обеспечивают прибыль и не защищают от убытков на падающем рынках.
Источник: Bloomberg
Управление продолжительностью относительно времени
Мы рекомендуем инвесторам контролировать длительность своих портфелей с фиксированной доходностью, и не пытаться играть на времени на рынке. (Продолжительность измеряется чувствительностью цены облигаций к изменению процентных ставок.) Для инвесторов, чей портфель имеет среднюю продолжительность в три-пять лет, учитываются наиболее доступные доходности на рынке, ограничивая потенциальную волатильность. Если вам нужны только деньги, вы можете выделить часть своего портфеля на краткосрочные облигации.
Трех-пятилетние вложения имеют тенденцию к захвату самой крутой части кривой доходности

Источник: Bloomberg по состоянию на 4/17/17.
Лестница облигаций — относительно простой способ. Лестницы означают, что облигации погашаются равномерно во времени. Облигации на коротком конце лестницы должны быть менее волатильными. Они должны обладать определенной гибкостью, чтобы позволить реинвестировать в повышение урожайности если цены движутся вверх. Облигации в середине должны стремиться к тому, чтобы длинный конец лестницы приносил доход.
Кроме того, если вы держите портфель долгосрочных облигаций, вы можете сократить среднюю продолжительность вашего портфеля, добавив некоторые краткосрочные облигации или активы с плавающей ставкой. Это должно уменьшить потенциальную нестабильность, связанную с повышением цены, но не стоит жертвовать долей совокупного дохода денежных вложений.
Для инвесторов фонд облигаций имеет смысл, если хранить средства в разной продолжительности – краткосрочные и промежуточные сроки. Ориентируясь на основные облигации — те, которые наименее коррелируют с акциями — можно помочь поддерживать диверсификацию портфеля.
Если вы не знаете продолжительность своего портфеля с фиксированным доходом или не знаете, как управлять вашим предприятием, обратитесь к специалисту с фиксированным доходом. Он может помочь вам в формировании портфеля с фиксированным доходом, который соответствует вашим инвестиционным планам.

Disclaimer: Настоящий обзор основан на доступной в настоящее время публичной информации, инвестиционное общество INVESTMIR.COM не дает никаких гарантий о полноте и достоверности информации. Управление личными финансами инвестор осуществляет самостоятельно, на свой страх и риск. Информация в обзоре не является рекомендацией, офертой или побуждением покупать или продавать какие либо ценные бумаги, опционы, фьючерсы или какие либо иные инструменты. Настоящий обзор не является советом или рекомендацией в отношении инвестиций. Инвесторам необходимо принять во внимание, что доход от ценных бумаг или прочих инвестиций НЕ постоянен, и цена или стоимость ценных бумаг и инвестиций может как расти, так и падать, вложение денег связано с риском потерь. Результаты инвестирования в прошлом не гарантируют будущих доходов и не исключают возможной потери первоначального капитала. Инвестиционное общество Инвестмир не несет ответственности за любые прямые, косвенные убытки, ущерб, потери, или иные последствия, которые могут наступить вследствие частичного или полного использования материалов, содержащихся в обзорах от investmir.com.
19:31
RSS
Нет комментариев. Ваш будет первым!

Для получения полного доступа к сервису, пожалуйста авторизуйтесь

Новая тема: "Задать вопрос" в форуме "Предложить тему для обсуждения"
Admin » 16:44
0 Ответов
892 Просм.

Шанхайский стартап использовать Блокчейн для пр...

VeChain, Шанхай на основе блокчейн-стартап, тестирует приложение блокчейна для проверки цепочки поставок вина и бороться с подделками, Саут Чайна морнинг пост сообщила 24 мая. Китайская винодельческая промышленность стоит $2,8 млрд, но по данным Южно-китайском утренний пост, афоризмов, таких как “Китайская проглотить более "французским" вина, чем Франция делает” и “не менее половины Шато Лафит-Ротшильд, потребляемой в Китае, является поддельной,” ослабили доверие в качестве продукта. В рамках инициативы, VeChain работает с компанией Шанхай Вайгаоцяо прямые импортные товары (копать) и тестирование продукции французский продюсер Пьер Ферро и Фис. В 2017 году, компания, как сообщается, подписала контракт, чтобы доставить французских производителей Божоле нуво красное сухое вино проверено на своей платформе блокчейн, которая связана копать по объему. Путем сканирования быстрый ответ (в QR) штрих-кодов, потребители смогут получить необходимую информацию о вине, в том числе винодельни детали, сорта винограда, 18-значный китайской таможенной декларации, даты, когда бутылка была взята из хранилища и доставляется на таможенный склад в Шанхае, а также когда было поставлено копать торговых точек в городе. Фу Ю, партнер VeChain, прокомментировал проект: “Красота блокчейн, что покупатели могут ознакомиться с информацией о весь жизненный цикл бутылку вина с разных сторон, в том числе виноградники, логистики и розничной торговли”. Когда дело доходит до вин премиум-класса, стартап планирует интегрировать места коммуникации ближнего поля (NFC) чип под вино затвор. Если чип сломан, это уже невозможно прочитать или записать данные на свой блокчейн. 10,000 блокчейн-гусеничные бутылки с вином были отправлены рыть, и ожидается, что это число увеличится в десять раз в 2019 году. Фу также отметил, что VeChain ведет переговоры с итальянским виноградникам об использовании блокчейн, чтобы закрепиться в Китае. Такое же предложение было также сделано для винных заводов в Австралии и Южной Америке. В марте, китайский электронной коммерции гигант JD.com приступили к реализации применения блокчейна для отслеживания цепочки поставок своих продаж мяса. Джей ди начал с инициативой повысить уверенность потребителей в провиденс из говядины. По словам главного технолога на JD, новый блокчейн-системы будет убедить клиентов, что они приобрели "безопасные, надежные продукты для своих семей". В прошлом месяце, нам сообщили, что Walmart использует блокчейн приложение для отслеживания своих продуктов питания, позволяя им проверить информацию о продукте, а также сокращения отходов и загрязнения улучшения управления и прозрачности.

Немецкий Банк и конгломерата стали выполнять сд...

Немецкий банк Commerzbank и стали компания thyssenkrupp завершила пилотный 500,000 €транзакций Forex (Форекс) на блокчейн, сообщили нам ауф Дойч 24 мая. Пара EUR/PLN в форвардную сделку на сумму €500,000 с была инициирована компания thyssenkrupp на платформе в Commerzbank Форекс трейдера в среду один месяц тенор. После подтверждения транзакции непосредственно через Корда, распределенный регистр технологий (ДОТ) консорциума R3 в блокчейн. Применение технологии blockchain, которая лежит в основе виртуальной валюты bitcoin, могли бы помочь сократить задержки и ошибки операторов, а также "существенно снизить операционные риски в операциях с иностранной валютой", по данным сайте Коммерцбанка. Это устраняет необходимость для синхронизации сделки, поскольку сделка хранится как единый, неизменный записи. Николаус Giesbert, Глава фиксированным доходом в Commerzbank, говорит, что блокчейн позволит низкая стоимость транзакций и защиты данных посредством самостоятельной, единой сети и непогрешимым, подлог-доказательство обработки транзакций: “Значительные ресурсы предназначены для решения вопросов, возникающих в процессе сопоставления. Эта сделка показывает, как использование распределенной могут преобразить и автоматизировать процессы в этом пространстве”. Банков и финансовых институтов во всем мире в последнее время имеют пилоты блокчейн для различных видов операций. В конце апреля, испанский Банк bbva стал первым в мире банком для выдачи кредита на блокчейн. Банк заявил, что использование распределенной сократить время для получения кредита в 75 млн евро от “нескольких дней до нескольких часов”. Ранее на этой неделе в тайском банке в krungsri провели трансграничных летчик-испытатель Оплата в банке нормативных песочнице Таиланда с Mitsubishi группы Японии, их банковские подразделения Банка MUFG, и стандартный дипломированный Банк Сингапура. В krungsri является пятым по величине в Таиланде банков по активам. Аргентинское БАНКО Masventas (БМВ) недавно объявила о партнерстве с блокчейн-провайдер финансовых услуг Bitex, которые позволят клиентам использовать Биткоин в качестве альтернативы Swift в трансграничных сделках.

Испания: Барселона для создания центра blockcha...

Барселона-тек-Сити создадут специализированные места для развития технологии блокчейн, местные новости аутлет Ла vanguardia сообщает сегодня, 24 мая. Блокчейн пространство будет состоять из второго здания рядом с Pier01, штаб-квартира в городе Барселона техник, который открыт летом 2016 года, и, скорее всего, будет оккупирована испанскими сети блокчейн Alastria, по данным неназванных источников. Pier01 в настоящее время находится 1000 специалистов из высокотехнологичных стартапов и инновационных центров как часть цифровой экосистемы города в здании бывшей Палау-де-Мар. Ла vanguardia пишет, что в разных зданиях Барселоны техника будут подключены к электрических транспортных средств, а также содержат центры здоровья, игр и мультимедиа. В ноябре прошлого года, программного обеспечения, фирма SAP объявила, что она присоединится к консорциуму блокчейн Alastria, который содержит более 150 организаций-членов, в том числе испанских банков, телекоммуникационных сетей и университетов. Технология blockchain хабы были появляться по всему миру, таких как февраля объявление о том, что Евросоюз планирует открыть Блокчейн обсерватории и форума, а также объявления Нью-Йорке в мае об открытии ресурсного центра Блокчейн.

Меритор Может Заслуживать Вашего Внимания На Фо...

Меритор агрессивно устранение ее застоя проблему роста продаж с инициативой назвать M2019.Это уже дает свои результаты, так как К1-18 основы показать.Краткий анализ оценка показывает, что рынок по-прежнему ожидает медленного роста, что оставляет запас прочности для инвесторов, желающих получить в долгосрочной перспективе.

Франко-Невада-Это Мой Первый Выбор

В первом квартале доход компании составил рекордные 173,1 млн долл. На 1кв'18, доход был получен 87.3% из драгоценных металлов.Франко-Невада объявила, что ее Совет директоров объявил квартальные дивиденды в размере $0.24 на акцию.Сейчас я рекомендую ФНВ как купить на $70.

Майкл Корс: Цифры Выглядят Хорошо

Майкл Корс поставляет хорошие финансовые показатели.Оценка является весьма привлекательным по сравнению с другими акциями в секторе.Ожидания по поводу будущих доходов улучшаются.Акций демонстрирует впечатляющие относительной силы.Модная индустрия, как известно, непростой, но цифры указывают на более высокий потенциал роста, в Майкл Корс акции.
|