С 1776 по 2007 год США выдали более 9 триллионов долларов долга из запасов казначейства США, которые необходимы стране, но налогоплательщики не желают их сами оплачивать.

ФРС распродаст облигации, что дальше?

Тип статьи:
Перевод
ФРС распродаст облигации, что дальше?
Инвестиционный анализ:

С 1776 по 2007 год США выдали более 9 триллионов долларов в долг Казначейству США, и выплачивать большую часть этого долга страна вынуждена будет за счет внутригосударственных свободных средств (в первую очередь из средств социального обеспечения).

С 2008-2014 Казначейство США выдало же столько государственных займов, как за предыдущие 230+ лет. Но пропорции выплаты процентов этими кредиторами значительно изменились.
Но ведь QE закончился в конце 2014 года. Новые покупатели/держатели долговых обязательств казначейства США совершенно разные.

Инвестиционное исследование рынка:

С 1776 по 2007 год США выдали более 9 триллионов долларов долга из запасов казначейства США, которые необходимы стране, но налогоплательщики не желают их сами оплачивать. Самые значительные покупатели этого периода запечатлены в первом столбце приведенной ниже таблицы.

В течение этого времени большую часть этого долга обеспечивали внутригосударственные свободные средства (в первую очередь из фондов социального обеспечения), как изображено на зеленой зоне в первой колонке ниже. На этим средства было поручено купить некотируемые долговые обязательства государственной серии. Оставшуюся часть эмиссии и предприятий были достаточно равномерно распределены между иностранцами и местными покупателями (преимущественно «институциональный баинг»), а малая часть, в основном краткосрочные облигации и векселя, были распроданы, чтобы компенсировать реформы, проводимые Федеральной резервной системой.

В 2008-2014 годах Казначейство США выдало столько кредитов для обеспечения национального долга, сколько за предыдущие 230+ лет. Но пропорции купленных и этих кредиторов значительно изменились (график в среднем столбце в таблице ниже).

Внутриправительственные свободные средства истощались, так что покупатели почти половины всех долгов казны на тот момент отошли на второй план. Состоялась покупка только 8% новой эмиссии. Не удивительно, это был Федеральный резерв и иностранцы, которые заявили о готовности купить две трети выдачи, сохраняли решительную заявку. ФРС продала все свои краткосрочные векселя и облигации. Этого оказалось недостаточно, на торги стали выставляться и долгосрочные пакеты. А иностранцы, видимо, просто не могли нарадоваться.

Но ведь в конце 2014 года QE закончился. Сформировался состав новых покупателей / держателей казначейских долговых обязательств США — это оказались совершенно разные корпорации (изображены в правой колонке диаграммы ниже). Очевидно, что Федеральный резерв от этих действий не приобрел ничего (в чистом остатке… конечно, они перекрыли выплаты по обесценивающимся облигациям, но при этом новые покупатели на рынок так и не зашли). И, как следствие, ФРС прекратил скупать иностранные корпорации. Они выпустили американских казначейских облигаций аж на $200 миллиардов. Все больше компаний с иностранным капиталом формировали внутреннюю государственную основу.
Какой же процент тех, кто покупал/держал задолженности за разные периоды? График ниже показывает, как совершенно разные компании смогли купить 87% предложений на рынке. Из них только 25% — национальные представители. А остальные покупатели – иностранцы.
На самом деле, потолок госдолга был достигнут в июле 2011 (провал?) когда Конгресс определил, что Союз государств (Бельгия, Люксембург, Ирландия, Каймановы острова и Швейцария) живет не по средствам. Они проделали тяжелую работу, чтобы сохранить иностранную ставку на достойном уровне, в то время как Китай (и накопительно БРИКС) распродавали свои рекордные долларовые излишки (график ниже).

Кроме того, с 2000 года по июль 2011 года, Китай перенаправил около 50% своего долларового профицита торгового баланса в казначейские облигации… с июля 2011 и далее, только Китай продолжает продавать казначейские облигации, несмотря на рекордный профицит торгового баланса (видимо зафиксирован рекордный избыток долларов в Китае, России и других странах. Его необходимо трансформировать во что -то другое, что-то немного более солидное и проверенное временем)… но к счастью, Союз государств активизировался так же, как Китай и БРИКС.
График ниже демонстрирует, что Союз государств с января 2017 года является крупнейшим держателем казначейских долговых обязательств США, обогнав сокращающиеся запасы Японии и Китая. Но даже с этой ставкой Союза государств, иностранцы в целом увеличивают объем проданных облигаций с начала 2015 года. График ниже показывает развитие этой отрасли казначейства Союза государств начиная с 2001 года.

«Финансиализация» с большой буквы для стран, которые не производят ничего (несмотря на огромные поступления в казну от предприятий в 2011 и 2014). Ну, инвесторы должны озадачиться вопросом, кто среди отечественных публичных представителей скупает все по-прежнему рекордно низкодоходные гособлигации? У нас есть ответ: «другие инвесторы» (при содействии паевых инвестиционных фондов) являются основными покупателями (график ниже). Банки покупают мало, частные инвесторы меньше, а страховщики еще меньше. Государственные/местные средства конечно не используются на покупку американских гособлигаций… и сберегательные облигации США являются делом прошлого. Интересно, что «другие категории» выросли почти в два раза с сентября 2014 года до менее чем триллиона. Фактически до $1,8 трлн.
Так что рынок казначейских облигаций поддерживается «другими инвесторами», информация о которых, к сожалению, не обнародуется. И все это в то время как фондовые рынки и рынки недвижимости находятся на одном уровне с наличными деньгами. Использование индексов сократилось до рекордных уровней, несмотря на триллион, который был получен из этих секторов на покупку казначейских облигаций? Все это имеет для меня смысл, и я уверен, что нет причин, чтобы анализировать эту отрасль дальше (и я уверен, что никто не будет)!
Необходимо понять, откуда именно взялось такое количество правительственных излишков (что составляет четверть от общей потребности казны, поскольку количественное смягчение закончилось)? Явно не из главного кредитора Америки. Тот итак страдает от сокращения социального обеспечения профицита. Они находятся на грани превращения из источника кредитования в источник дефицита (график ниже).

Явно основным Покупателем внутригосударственных излишков является «другой» покупатель. Средства опять придут из казны и будут выделены на соответствующие отрасли.
Я не ожидал, что ставки вырастут в ближайшее время, несмотря на то, что СВО утверждали, что цены неизбежно вырастут. Это связано с тем, что уровень дефицита катастрофически растет. Крупнейший держатель казначейских облигаций начал медленное его накопление еще в 2008. Эта тенденция продолжилась в период с 2008 по 2012. Выпуск казначейских облигаций только наращивал свои обороты, иностранцы и ФРС взяли верх, и цены пошли вниз. Китай и БРИКС перестали чистую покупку казначейских долговых обязательств в июле 2011 года (и не начали ее снова). Союз государств вынужден был вмешаться и цены пошли вниз.

Кода ФРС прекратила QE1, все экономисты понимали, что цены должны вырасти… 100% экономистов прогнозировали падение, и цены упали на треть. ФРС перестал поддерживать QEIII, а также иностранцы перестали покупать казначейские облигации с 2014-го года 14 и далее, «другие» инвесторы не были готовы переплачивать. А значит цены почти не сдвинулись с места? Это точно нельзя называть признаками «свободного рынка».
Так нет, всеми правдами и неправдами, казначейские ставки не будут расти в ближайшее время. Они скорее значительно упадут, несмотря на заявления ФРС, в которых утверждается, что они начнут планомерно распродает свои триллионы казначейских облигаций… одновременно с продажей иностранцам… и одновременно с быстрым ростом выпуска новых казначейских обязательств. Это значит, что Социальное обеспечение переориентируется избытка к дефициту? Я не думаю, что Федеральная власть и Федеральная резервная система допустят «так называемый свободный рынок». Они не дадут никому определять доходность выплат по долгам Америки.

Disclaimer: Настоящий обзор основан на доступной в настоящее время публичной информации, инвестиционное общество INVESTMIR.COM не дает никаких гарантий о полноте и достоверности информации. Управление личными финансами инвестор осуществляет самостоятельно, на свой страх и риск. Информация в обзоре не является рекомендацией, офертой или побуждением покупать или продавать какие либо ценные бумаги, опционы, фьючерсы или какие либо иные инструменты. Настоящий обзор не является советом или рекомендацией в отношении инвестиций. Инвесторам необходимо принять во внимание, что доход от ценных бумаг или прочих инвестиций НЕ постоянен, и цена или стоимость ценных бумаг и инвестиций может как расти, так и падать, вложение денег связано с риском потерь. Результаты инвестирования в прошлом не гарантируют будущих доходов и не исключают возможной потери первоначального капитала. Инвестиционное общество Инвестмир не несет ответственности за любые прямые, косвенные убытки, ущерб, потери, или иные последствия, которые могут наступить вследствие частичного или полного использования материалов, содержащихся в обзорах от investmir.com.
14:25
RSS
Нет комментариев. Ваш будет первым!

Для получения полного доступа к сервису, пожалуйста авторизуйтесь

Новая тема: "Задать вопрос" в форуме "Предложить тему для обсуждения"
Admin » 16:44
0 Ответов
892 Просм.

Шанхайский стартап использовать Блокчейн для пр...

VeChain, Шанхай на основе блокчейн-стартап, тестирует приложение блокчейна для проверки цепочки поставок вина и бороться с подделками, Саут Чайна морнинг пост сообщила 24 мая. Китайская винодельческая промышленность стоит $2,8 млрд, но по данным Южно-китайском утренний пост, афоризмов, таких как “Китайская проглотить более "французским" вина, чем Франция делает” и “не менее половины Шато Лафит-Ротшильд, потребляемой в Китае, является поддельной,” ослабили доверие в качестве продукта. В рамках инициативы, VeChain работает с компанией Шанхай Вайгаоцяо прямые импортные товары (копать) и тестирование продукции французский продюсер Пьер Ферро и Фис. В 2017 году, компания, как сообщается, подписала контракт, чтобы доставить французских производителей Божоле нуво красное сухое вино проверено на своей платформе блокчейн, которая связана копать по объему. Путем сканирования быстрый ответ (в QR) штрих-кодов, потребители смогут получить необходимую информацию о вине, в том числе винодельни детали, сорта винограда, 18-значный китайской таможенной декларации, даты, когда бутылка была взята из хранилища и доставляется на таможенный склад в Шанхае, а также когда было поставлено копать торговых точек в городе. Фу Ю, партнер VeChain, прокомментировал проект: “Красота блокчейн, что покупатели могут ознакомиться с информацией о весь жизненный цикл бутылку вина с разных сторон, в том числе виноградники, логистики и розничной торговли”. Когда дело доходит до вин премиум-класса, стартап планирует интегрировать места коммуникации ближнего поля (NFC) чип под вино затвор. Если чип сломан, это уже невозможно прочитать или записать данные на свой блокчейн. 10,000 блокчейн-гусеничные бутылки с вином были отправлены рыть, и ожидается, что это число увеличится в десять раз в 2019 году. Фу также отметил, что VeChain ведет переговоры с итальянским виноградникам об использовании блокчейн, чтобы закрепиться в Китае. Такое же предложение было также сделано для винных заводов в Австралии и Южной Америке. В марте, китайский электронной коммерции гигант JD.com приступили к реализации применения блокчейна для отслеживания цепочки поставок своих продаж мяса. Джей ди начал с инициативой повысить уверенность потребителей в провиденс из говядины. По словам главного технолога на JD, новый блокчейн-системы будет убедить клиентов, что они приобрели "безопасные, надежные продукты для своих семей". В прошлом месяце, нам сообщили, что Walmart использует блокчейн приложение для отслеживания своих продуктов питания, позволяя им проверить информацию о продукте, а также сокращения отходов и загрязнения улучшения управления и прозрачности.

Немецкий Банк и конгломерата стали выполнять сд...

Немецкий банк Commerzbank и стали компания thyssenkrupp завершила пилотный 500,000 €транзакций Forex (Форекс) на блокчейн, сообщили нам ауф Дойч 24 мая. Пара EUR/PLN в форвардную сделку на сумму €500,000 с была инициирована компания thyssenkrupp на платформе в Commerzbank Форекс трейдера в среду один месяц тенор. После подтверждения транзакции непосредственно через Корда, распределенный регистр технологий (ДОТ) консорциума R3 в блокчейн. Применение технологии blockchain, которая лежит в основе виртуальной валюты bitcoin, могли бы помочь сократить задержки и ошибки операторов, а также "существенно снизить операционные риски в операциях с иностранной валютой", по данным сайте Коммерцбанка. Это устраняет необходимость для синхронизации сделки, поскольку сделка хранится как единый, неизменный записи. Николаус Giesbert, Глава фиксированным доходом в Commerzbank, говорит, что блокчейн позволит низкая стоимость транзакций и защиты данных посредством самостоятельной, единой сети и непогрешимым, подлог-доказательство обработки транзакций: “Значительные ресурсы предназначены для решения вопросов, возникающих в процессе сопоставления. Эта сделка показывает, как использование распределенной могут преобразить и автоматизировать процессы в этом пространстве”. Банков и финансовых институтов во всем мире в последнее время имеют пилоты блокчейн для различных видов операций. В конце апреля, испанский Банк bbva стал первым в мире банком для выдачи кредита на блокчейн. Банк заявил, что использование распределенной сократить время для получения кредита в 75 млн евро от “нескольких дней до нескольких часов”. Ранее на этой неделе в тайском банке в krungsri провели трансграничных летчик-испытатель Оплата в банке нормативных песочнице Таиланда с Mitsubishi группы Японии, их банковские подразделения Банка MUFG, и стандартный дипломированный Банк Сингапура. В krungsri является пятым по величине в Таиланде банков по активам. Аргентинское БАНКО Masventas (БМВ) недавно объявила о партнерстве с блокчейн-провайдер финансовых услуг Bitex, которые позволят клиентам использовать Биткоин в качестве альтернативы Swift в трансграничных сделках.

Испания: Барселона для создания центра blockcha...

Барселона-тек-Сити создадут специализированные места для развития технологии блокчейн, местные новости аутлет Ла vanguardia сообщает сегодня, 24 мая. Блокчейн пространство будет состоять из второго здания рядом с Pier01, штаб-квартира в городе Барселона техник, который открыт летом 2016 года, и, скорее всего, будет оккупирована испанскими сети блокчейн Alastria, по данным неназванных источников. Pier01 в настоящее время находится 1000 специалистов из высокотехнологичных стартапов и инновационных центров как часть цифровой экосистемы города в здании бывшей Палау-де-Мар. Ла vanguardia пишет, что в разных зданиях Барселоны техника будут подключены к электрических транспортных средств, а также содержат центры здоровья, игр и мультимедиа. В ноябре прошлого года, программного обеспечения, фирма SAP объявила, что она присоединится к консорциуму блокчейн Alastria, который содержит более 150 организаций-членов, в том числе испанских банков, телекоммуникационных сетей и университетов. Технология blockchain хабы были появляться по всему миру, таких как февраля объявление о том, что Евросоюз планирует открыть Блокчейн обсерватории и форума, а также объявления Нью-Йорке в мае об открытии ресурсного центра Блокчейн.

Меритор Может Заслуживать Вашего Внимания На Фо...

Меритор агрессивно устранение ее застоя проблему роста продаж с инициативой назвать M2019.Это уже дает свои результаты, так как К1-18 основы показать.Краткий анализ оценка показывает, что рынок по-прежнему ожидает медленного роста, что оставляет запас прочности для инвесторов, желающих получить в долгосрочной перспективе.

Франко-Невада-Это Мой Первый Выбор

В первом квартале доход компании составил рекордные 173,1 млн долл. На 1кв'18, доход был получен 87.3% из драгоценных металлов.Франко-Невада объявила, что ее Совет директоров объявил квартальные дивиденды в размере $0.24 на акцию.Сейчас я рекомендую ФНВ как купить на $70.

Майкл Корс: Цифры Выглядят Хорошо

Майкл Корс поставляет хорошие финансовые показатели.Оценка является весьма привлекательным по сравнению с другими акциями в секторе.Ожидания по поводу будущих доходов улучшаются.Акций демонстрирует впечатляющие относительной силы.Модная индустрия, как известно, непростой, но цифры указывают на более высокий потенциал роста, в Майкл Корс акции.
|