Риск и возможная рефляция пересчета показателей Инвесторы, по-видимому, придерживаются другого взгляда на риски, которые они готовы принять. Это происходит с учетом того, история рефляции не может развиваться так, как хотелось бы.

Анализ мировой экономики: переоценка рисков и рефляция

Тип статьи:
Перевод
Анализ мировой экономики: переоценка рисков и рефляция
Инвестиционный анализ:

Ключевые моменты

• Инвесторы уклоняются от риска, в результате наблюдается откат при инициировании в акции. Мы рассматриваем это как временное явление, хотя потребуется определенное терпение. Резкий спад может наблюдаться уже в течение текущего бычьего рынка.
• «Жесткие» экономические данные не ускоряются до такой же степени, как «мягкие» данные (на основании анонимного опроса). В этой сфере ожидается некоторое сближение. В мире изобилует политическая и геополитическая неопределенность, в то время как ФРС приступила к решению проблемы медленного слива своего баланса.
• Глобальные доходы на фондовом рынке автоматизируются, но планка ожиданий поднимается все выше и выше. Следующие несколько недель должны показать, надолго ли сохранится этот прирост, или ожидания, возможно, зашли слишком далеко.

Инвестиционное исследование рынка:

Риск и возможная рефляция пересчета показателей

Инвесторы, по-видимому, придерживаются другого взгляда на риски, которые они готовы принять. Это происходит с учетом того, история рефляции не может развиваться так, как хотелось бы. Рефляция является процессом экономического роста и цен в целом. Они рискуют вернуться на докризисный уровень. Несмотря на достигнутый прогресс, рост по-прежнему не ускоряется. В первом квартале валовый внутренний продукт (ВВП) прогнозируется в районе 1% в годовом исчислении. Такой уровень прогнозирует Bloomberg. К этому можно добавить разочарование из-за политических событий—надежды на стимулы, поступающие из Вашингтона, по крайней мере отсрочено на неопределенный срок; Федеральная резервная система говорит о снижении своего баланса; и геополитическая напряженность растет — и все же, это хорошее сочетание для инвесторов, которые планируют сократить риски. Запасы имеют тенденцию скромно снижаться, в то время как более циклические области фондового рынка выживают за счет более оборонительных активов. Мы также надеемся увидеть обратный курс после роста, предполагается бюджетное стимулирование и повышение экономического роста.
Разворот доходности означает сокращения риска

Источник: FactSet, Федеральная Резервная Система. По состоянию на 10 апреля 2017.
Мы не рассматриваем это как начало конца бычьего рынка. Экономический рост по-прежнему позитивный. И бизнес аналитика, и исследование потребительского доверия продолжают быть довольно сильными. Кроме того, Factset указал в своем отчете, что аналитики в первом квартале ожидают индекс S&P 500 на уровне 9,1%. Это больше, чем год назад. Если такая цифра будет достигнута, она станет максимальной с 2011 года. Риск заключается в том, что планка была задана слишком высоко, ее может быть трудно достичь. Но твердый заработок и экономический рост должны позволить бычьему рынку укрепить свои позиции. Инвесторам, вероятно, придется умерить свои ожидания, в ближайшее время возможны откаты. Геополитическая напряженность также угрожает раскачать рынок. НА него сильно влияют испытания ядерного оружия в Северной Корее и продолжающиеся зверства в Сирии; в ответ США завоевывает всеобщее господство. Нынешняя администрация еще далека от установления всеобщего мира. Другие мировые лидеры также страдают из-за этих противоречий, а значит, в ближайшее время стоит ожидать всплески волатильности. На самом деле, впервые за более чем 100 дней, волатильность индекса (VIX) поднялась выше своей 200-дневной скользящей средней.
Экономическая картина смешанная, но по-прежнему положительная
Разочарование в связи с отсутствием значимого ускорения в «жестких» данных сохраняется, хотя рынок труда по-прежнему выглядит солидным, несмотря на небольшое снижение. Данные с рынка труда, полученные в марте, все еще внушают оптимизм. После небольшого оживления, на прошлой неделе заявки на пособие по безработице снова упали и сохраняются на исторически низком уровне; в то время как отчет по занятости ADP показал прибавление в 263,000 рабочих мест в частном секторе. Как отмечается, отчет по занятости Департамента труда был разочаровывающим, всего 98 000 новых рабочих мест. При этом, представители Департамента добавляют, что общий уровень безработицы снизился до 4,5%, самого низкого уровня с 2007 года. Мы подчеркиваем, мы ожидаем, что рост занятости и средней уровень безработицы будут падать. Во многом это происходит из-за того, чтобы на рынке труда появляется меньшее количество квалифицированных рабочих по найму. При этом корпоративная и потребительская осторожность сохраняется, несмотря на повышенные общие настроения. Скорее всего это происходит из-за неопределенности политики после провала реформы здравоохранения. Как видно ниже, индекс доверия потребителей остается повышенным, в то время как институт управления поставками считает, что производство и услуги твердо остаются в повышающемся тренде.
Потребительское доверие остается повышенным

Источник: FactSet, Совет Конференции. По состоянию на 10 апреля 2017.
Как и деловая уверенность

Источник: FactSet, Совет Конференции. По состоянию на 10 апреля 2017.
Две проблемные области – продажи автомобилей и банковское кредитование; обе отрасли и до кризиса были слабыми. Они указывают на увеличение разрыва между повышенным оптимизмом и реальным положением вещей.
Продажи автомобилей упали

Источник: FactSet, Bloomberg. По состоянию на 10 апреля 2017.
В то время как Банковское кредитование вяло активизируется

Источник: FactSet, Федеральная Резервная Система. По состоянию на 10 апреля 2017.
Для ускорения роста, мы должны видеть, как оптимизм перерастает в действие. Комментарии с прогнозами от ведущих компаний в сезон прибыли могут рассказать о том, как этот разрыв сужается.
Вашингтон не помогает
Инвесторы тоже задумываются о неопределенности монетарной и фискальной политики. Мартовский протокол заседания Комитета по открытым рынкам (FOMC) показал, что в нем идет речь о снижении баланс ФРС. Также там отмечалось, что некоторые члены были обеспокоены оценками в отдельных сегментах фондового рынка, которые, казалось, должны немного нервировать инвесторов. Нас это волнует мало. ФРС продолжает выражать осторожность и предостережение по поводу потенциальной дальнейшей нормализации движений в контексте улучшения экономики. На данный момент инфляция не является серьезной проблемой, что позволит ФРС продолжать быть медленными и осторожными с повышение ставки и сокращении баланса.
Медлительность, впрочем, не устраивает Вашингтон; инвесторы выразили разочарование по поводу отсутствия прогресса в обещанной налоговой реформе. В преддверии Пасхальных каникул ожидалось поступление предложения либо по реформе системы здравоохранения, либо по налоговой реформе от любой палаты Конгресса. Отсутствие этих предложений не сулит ничего хорошего для любой активности в ближайшем будущем. Мы все больше считаем, что уже в конце этого года или в 2018 начнется потенциальный рост складских запасов. Вряд ли до этого времени мы увидим серьезные подвижки в сторону налоговой реформы, но мы остаемся оптимистами и надеемся, что это будет сделано. И хотя считается, что регуляторная реформа уже действует как попутный ветер для бизнеса, в свою очередь она раскачивает цены на акции.
Сезон отчетности: что мы наблюдаем
Не только в США, но и по всему миру, заработок находится в самом разгаре. Стало понятно, что ни политические, ни геополитические риски сильно не повлияли на рынки—прогноза прибыли, скорее всего, останется основным драйвером. Аналитики включили в свои оцени потенциальные положительные составляющие (налоговая реформа в США, расходы на инфраструктуру США) или потенциальные недостатки (торговые барьеры, распад Евросоюза) и изменения в политике. При этом сами компании направлены на ускорение глобального экономического роста. В самом деле, запасы растут, растут ожидания заработков. Все это отображено в графике ниже.
Запасы опираются на прогноз прибыли, а не на политику

Источник: Чарльз Шваб, Factset данные по состоянию на 4/11/2017.
На основе этих данных можно сделать предположение, что самый большой риск для глобального ралли акций может быть только в предстоящие недели, со сдачей первой отчетности за первый квартал. Мы считаем, что новость будет хорошей. Но будет ли она достаточно хорошей, чтобы поддерживать достигнутые результаты на фондовом рынке, которые уже оценены? Считается, что рынок встал на путь восстановления? Смотрите на ключевые тенденции прибыли, в том числе на перспективы роста выручки и рост затрат на материалы и рабочую силу.
Рост выручки улучшается. После пика три года назад и краха последовало долгое скольжение. Это очень ярко отображено в данных глобального индекса опережающих экономические индикаторы (LEI), предоставленными Организацией экономического сотрудничества и развития (ОЭСР). Их показатель вырос в последние месяцы, указывая на улучшение глобального экономического роста.
Глобальный индекс ведущих экономических индикаторов после долгого скольжения находится на подъеме

*OECD Суммарный индекс ведущих сезонно-скорректированный, показатель амплитудно-отрегулированный.
Источник: Чарльз Шваб, Bloomberg, данные по состоянию на 4/12/2017.
Сочетание реального роста и оживления глобальной инфляции может подтолкнуть мировой номинальный рост ВВП в этом году на более, чем 5%. Это максимальные темпы роста с 2011 года. С ростом продаж на мировом рынке, как правило растет и номинальный ВВП, 2017 может стать лучшим годом.
Компания находится на подъеме, но и расходы могут выступать в качестве негативного давящего показателя на рост прибыли. Например, в Еврозоне, индекс цен производителей поднялся до самого высокого уровня за пять лет (без учета волатильных категорий, таких как энергия и строительство). Это отображено в графике ниже.
Закупочные цены тоже растут

Источник: Чарльз Шваб, Bloomberg, данные по состоянию на 4/12/2017.
Хотя затраты могут быть и выше, для большинства предприятий это не станет проблемой. До сих пор затраты на оплату труда были стабильными, они не демонстрируют повышающуюся динамику. Трудовые затраты не испытывают давление, как вы можете видеть в графике ниже.
Затраты на оплату труда остаются в рамках 0-2% диапазона

Источник: Чарльз Шваб, Bloomberg, данные по состоянию на 4/12/2017.
В целом, картина прибыли кажется самой яркой за последние несколько лет. Она перекликается с ожиданиями инвесторов и аналитиков. Признаки того, что глобальный рост доходов не ускоряется, как ожидалось, или что затраты сокращаются недостаточно быстро, может остановить неуклонный рост прогнозов аналитиков о прибыли на будущий год. Не стоит забывать, что основным драйвером роста глобальных запасов будет считаться прошлый год.

И что же?
Фондовый рынок США немного откатывается, инвесторы переоценивают потенциальные глобальные геополитические риски и историческую рефляцию. Волатильность – это и есть подтверждение того, что дальнейшее откаты возможны, но устойчивый экономический рост и сильная глобальная картина доходов должны позволить рынку устоять.

Disclaimer: Настоящий обзор основан на доступной в настоящее время публичной информации, инвестиционное общество INVESTMIR.COM не дает никаких гарантий о полноте и достоверности информации. Управление личными финансами инвестор осуществляет самостоятельно, на свой страх и риск. Информация в обзоре не является рекомендацией, офертой или побуждением покупать или продавать какие либо ценные бумаги, опционы, фьючерсы или какие либо иные инструменты. Настоящий обзор не является советом или рекомендацией в отношении инвестиций. Инвесторам необходимо принять во внимание, что доход от ценных бумаг или прочих инвестиций НЕ постоянен, и цена или стоимость ценных бумаг и инвестиций может как расти, так и падать, вложение денег связано с риском потерь. Результаты инвестирования в прошлом не гарантируют будущих доходов и не исключают возможной потери первоначального капитала. Инвестиционное общество Инвестмир не несет ответственности за любые прямые, косвенные убытки, ущерб, потери, или иные последствия, которые могут наступить вследствие частичного или полного использования материалов, содержащихся в обзорах от investmir.com.
16:36
RSS
Нет комментариев. Ваш будет первым!

Для получения полного доступа к сервису, пожалуйста авторизуйтесь

Новая тема: "Задать вопрос" в форуме "Предложить тему для обсуждения"
Admin » 16:44
0 Ответов
892 Просм.

Шанхайский стартап использовать Блокчейн для пр...

VeChain, Шанхай на основе блокчейн-стартап, тестирует приложение блокчейна для проверки цепочки поставок вина и бороться с подделками, Саут Чайна морнинг пост сообщила 24 мая. Китайская винодельческая промышленность стоит $2,8 млрд, но по данным Южно-китайском утренний пост, афоризмов, таких как “Китайская проглотить более "французским" вина, чем Франция делает” и “не менее половины Шато Лафит-Ротшильд, потребляемой в Китае, является поддельной,” ослабили доверие в качестве продукта. В рамках инициативы, VeChain работает с компанией Шанхай Вайгаоцяо прямые импортные товары (копать) и тестирование продукции французский продюсер Пьер Ферро и Фис. В 2017 году, компания, как сообщается, подписала контракт, чтобы доставить французских производителей Божоле нуво красное сухое вино проверено на своей платформе блокчейн, которая связана копать по объему. Путем сканирования быстрый ответ (в QR) штрих-кодов, потребители смогут получить необходимую информацию о вине, в том числе винодельни детали, сорта винограда, 18-значный китайской таможенной декларации, даты, когда бутылка была взята из хранилища и доставляется на таможенный склад в Шанхае, а также когда было поставлено копать торговых точек в городе. Фу Ю, партнер VeChain, прокомментировал проект: “Красота блокчейн, что покупатели могут ознакомиться с информацией о весь жизненный цикл бутылку вина с разных сторон, в том числе виноградники, логистики и розничной торговли”. Когда дело доходит до вин премиум-класса, стартап планирует интегрировать места коммуникации ближнего поля (NFC) чип под вино затвор. Если чип сломан, это уже невозможно прочитать или записать данные на свой блокчейн. 10,000 блокчейн-гусеничные бутылки с вином были отправлены рыть, и ожидается, что это число увеличится в десять раз в 2019 году. Фу также отметил, что VeChain ведет переговоры с итальянским виноградникам об использовании блокчейн, чтобы закрепиться в Китае. Такое же предложение было также сделано для винных заводов в Австралии и Южной Америке. В марте, китайский электронной коммерции гигант JD.com приступили к реализации применения блокчейна для отслеживания цепочки поставок своих продаж мяса. Джей ди начал с инициативой повысить уверенность потребителей в провиденс из говядины. По словам главного технолога на JD, новый блокчейн-системы будет убедить клиентов, что они приобрели "безопасные, надежные продукты для своих семей". В прошлом месяце, нам сообщили, что Walmart использует блокчейн приложение для отслеживания своих продуктов питания, позволяя им проверить информацию о продукте, а также сокращения отходов и загрязнения улучшения управления и прозрачности.

Немецкий Банк и конгломерата стали выполнять сд...

Немецкий банк Commerzbank и стали компания thyssenkrupp завершила пилотный 500,000 €транзакций Forex (Форекс) на блокчейн, сообщили нам ауф Дойч 24 мая. Пара EUR/PLN в форвардную сделку на сумму €500,000 с была инициирована компания thyssenkrupp на платформе в Commerzbank Форекс трейдера в среду один месяц тенор. После подтверждения транзакции непосредственно через Корда, распределенный регистр технологий (ДОТ) консорциума R3 в блокчейн. Применение технологии blockchain, которая лежит в основе виртуальной валюты bitcoin, могли бы помочь сократить задержки и ошибки операторов, а также "существенно снизить операционные риски в операциях с иностранной валютой", по данным сайте Коммерцбанка. Это устраняет необходимость для синхронизации сделки, поскольку сделка хранится как единый, неизменный записи. Николаус Giesbert, Глава фиксированным доходом в Commerzbank, говорит, что блокчейн позволит низкая стоимость транзакций и защиты данных посредством самостоятельной, единой сети и непогрешимым, подлог-доказательство обработки транзакций: “Значительные ресурсы предназначены для решения вопросов, возникающих в процессе сопоставления. Эта сделка показывает, как использование распределенной могут преобразить и автоматизировать процессы в этом пространстве”. Банков и финансовых институтов во всем мире в последнее время имеют пилоты блокчейн для различных видов операций. В конце апреля, испанский Банк bbva стал первым в мире банком для выдачи кредита на блокчейн. Банк заявил, что использование распределенной сократить время для получения кредита в 75 млн евро от “нескольких дней до нескольких часов”. Ранее на этой неделе в тайском банке в krungsri провели трансграничных летчик-испытатель Оплата в банке нормативных песочнице Таиланда с Mitsubishi группы Японии, их банковские подразделения Банка MUFG, и стандартный дипломированный Банк Сингапура. В krungsri является пятым по величине в Таиланде банков по активам. Аргентинское БАНКО Masventas (БМВ) недавно объявила о партнерстве с блокчейн-провайдер финансовых услуг Bitex, которые позволят клиентам использовать Биткоин в качестве альтернативы Swift в трансграничных сделках.

Испания: Барселона для создания центра blockcha...

Барселона-тек-Сити создадут специализированные места для развития технологии блокчейн, местные новости аутлет Ла vanguardia сообщает сегодня, 24 мая. Блокчейн пространство будет состоять из второго здания рядом с Pier01, штаб-квартира в городе Барселона техник, который открыт летом 2016 года, и, скорее всего, будет оккупирована испанскими сети блокчейн Alastria, по данным неназванных источников. Pier01 в настоящее время находится 1000 специалистов из высокотехнологичных стартапов и инновационных центров как часть цифровой экосистемы города в здании бывшей Палау-де-Мар. Ла vanguardia пишет, что в разных зданиях Барселоны техника будут подключены к электрических транспортных средств, а также содержат центры здоровья, игр и мультимедиа. В ноябре прошлого года, программного обеспечения, фирма SAP объявила, что она присоединится к консорциуму блокчейн Alastria, который содержит более 150 организаций-членов, в том числе испанских банков, телекоммуникационных сетей и университетов. Технология blockchain хабы были появляться по всему миру, таких как февраля объявление о том, что Евросоюз планирует открыть Блокчейн обсерватории и форума, а также объявления Нью-Йорке в мае об открытии ресурсного центра Блокчейн.

Меритор Может Заслуживать Вашего Внимания На Фо...

Меритор агрессивно устранение ее застоя проблему роста продаж с инициативой назвать M2019.Это уже дает свои результаты, так как К1-18 основы показать.Краткий анализ оценка показывает, что рынок по-прежнему ожидает медленного роста, что оставляет запас прочности для инвесторов, желающих получить в долгосрочной перспективе.

Франко-Невада-Это Мой Первый Выбор

В первом квартале доход компании составил рекордные 173,1 млн долл. На 1кв'18, доход был получен 87.3% из драгоценных металлов.Франко-Невада объявила, что ее Совет директоров объявил квартальные дивиденды в размере $0.24 на акцию.Сейчас я рекомендую ФНВ как купить на $70.

Майкл Корс: Цифры Выглядят Хорошо

Майкл Корс поставляет хорошие финансовые показатели.Оценка является весьма привлекательным по сравнению с другими акциями в секторе.Ожидания по поводу будущих доходов улучшаются.Акций демонстрирует впечатляющие относительной силы.Модная индустрия, как известно, непростой, но цифры указывают на более высокий потенциал роста, в Майкл Корс акции.
|