Я был «медведем» на фондовых рынках с конца 2015 года и остаюсь им в начале 2017 года. Я видел комментарии, в которых говорится, что я привожу одинаковые типы аргументов. Чаще всего так говорят «быки»

S&P 500 — оптимистичный инвестиционный прогноз

Тип статьи:
Перевод
Купить ценную бумагу:
S&P 500 — оптимистичный инвестиционный прогноз
Инвестировать деньги в акции:
Я был «медведем» на фондовых рынках с конца 2015 года и остаюсь им в начале 2017 года. Я видел комментарии, в которых говорится, что я привожу одинаковые типы аргументов. Чаще всего так говорят «быки». Мне кажется, что спустя столько времени, эти комментарии уже не актуальны. Просто потому, что я был неправ в течении года не значит, что я должен изменить мое мнение. Я должен пересмотреть сценарий и понять, почему я был неправ, но это не значит, что я должен стать «быком». Запасы объективно дороги, а экономика слаба. В конце 2016 года был скачок роста, но это были шаги отчаяния. Экономические циклы по-прежнему существуют, а это означает, что скоро наступит рецессия, учитывая, что это восстановление длилось почти 8 лет. Когда акции стоят дорого, они всегда могут стать еще дороже. Недавний скачок наглядно это продемонстрировал.
Инвестиционный анализ ценных бумаг:

График ниже — это просто еще один пример чрезмерного оптимизма на рынке. Он идет к показателю 12/28, но я ожидаю новые, обновленные метрики, которые будут очень похожи. На графике видно, что индекс S&P 500 вырос, несмотря на отрицательную динамику цен. А индекс торговых настроений стал выше 62.5. Он был выше 80 и в конце года, что свидетельствует о высокой вероятности коррекции, если этот показатель справедлив.

На графике ниже показана интересная бифуркация между «имущими» и «неимущими» на рынке. Эти компании вне пятерки лидеров в отрасли имеют рентабельность капитала на том же уровне, на котором находись во время дна рецессии в 2008-м. Отчасти это из-за низких процентных ставок. Крупные компании, такие как Microsoft и Apple могут позволить себе выпустить облигаций. Это только усилит их конкурентные преимущества. Те же мелкие компании, которые имеют низкую рентабельность капитала, вынужден были сплотиться за последние несколько недель. К этому шагу их подтолкнуло избрание Трампа. Как правило, в конце цикла уменьшается маржа. Это означает, что дальше на рынке останутся только крупные игроки.

Как вы можете видеть на графике ниже, хуже ситуация была только в начале 2000-х годов. По EV/EBITDA мы сейчас даже ближе к пику оценок начала 2000-х годов, чем год назад. Это просто два способа смотреть на оценки. Есть много других графиков, которые показывают аналогичные результаты. Вывод не в том, что цена не имеет значения, хотя запасы поднимаясь выше и выше. Эти графики дают вам возможность посмотреть на ситуацию с точки зрения опытного инвестора, который торгует на всех рынках. Инвестор знает, что жадность в этом случае – худший советчик. Хотя некоторые утверждают, что рынок является эффективным, я использую графики, чтобы объяснить, как дикая неэффективность может привести к волнению и страху.

На диаграмме ниже показана динамика индекса Goldman Sachs в сочетании с индексом Russell 1000. На ней четко видно, как недавнее расхождение отразилось надеждой у инвесторов. Кредитный рынок часто более точно отображает ситуацию, чем фондовый, потому, что он больше. Условия по-прежнему сильнее, чем были в начале 2016 года, но я ожидаю изменения в ближайшем будущем. Скорее всего рынок ждет спад отрасли кредитования.

Я видел одного медведя, который выбросил белый флаг, потому что некоторые данные улучшилось. Он утверждает, что, если улучшатся данные по занятости, медведям придется менять стратегию. Я не согласен, потому что большая часть данных, которые улучшились после избрания Трампа, только сигнализируют о том, что пора продавать. Есть множество других данных, кроме уровня занятости, которые катятся вниз. Я также утверждаю, что уровень занятости снова начнет падать, едва достигнув своего пика. График ниже показывает, насколько снизились инвестиции в реальный бизнес впервые с момента последнего спада. Тут приведены данные по занятости, что еще раз подтверждает мою точку зрения. Пропуская всю кризисную часть экономического цикла, следует обратить внимание на неопровержимые доказательства позитивных точек данных.

В конце я скажу, что по данным Евразийской группы, политический ландшафт хуже, чем был в течение многих десятилетий; они называют это политический кризис. В качестве одного из примеров они приводят смену правительства в Китае. Это может привести к тому, что президент Си Цзиньпин отреагирует силой на изменение американской внешней политики. Это может привести к эскалации напряженности с учетом того, что Трамп достаточно резко отзывается в отношении Китая. Любое напряжение повысит стоимость доллара и будет угрожать торговой безопасности. Это плохо для американского экспорта и прибылей транснациональных корпораций.
Выводы
На самом деле рынок настроен оптимистично. Я осознаю, что я могу ошибаться и думаю, что читатели знают это. Нет идеального плана, которому можно довериться. Поскольку у нас нет такого индикатора, я стараюсь дать объективную оценку ситуации и описать то, каким я вижу рынок в ближайшие 6-12 месяцев.


Disclaimer: Настоящий обзор основан на доступной в настоящее время публичной информации, инвестиционное общество INVESTMIR.COM не дает никаких гарантий о полноте и достоверности информации. Управление личными финансами инвестор осуществляет самостоятельно, на свой страх и риск. Информация в обзоре не является рекомендацией, офертой или побуждением покупать или продавать какие либо ценные бумаги, опционы, фьючерсы или какие либо иные инструменты. Настоящий обзор не является советом или рекомендацией в отношении инвестиций. Инвесторам необходимо принять во внимание, что доход от ценных бумаг или прочих инвестиций НЕ постоянен, и цена или стоимость ценных бумаг и инвестиций может как расти, так и падать, вложение денег связано с риском потерь. Результаты инвестирования в прошлом не гарантируют будущих доходов и не исключают возможной потери первоначального капитала. Инвестиционное общество Инвестмир не несет ответственности за любые прямые, косвенные убытки, ущерб, потери, или иные последствия, которые могут наступить вследствие частичного или полного использования материалов, содержащихся в обзорах от investmir.com.
19:14
RSS
Нет комментариев. Ваш будет первым!

Кнопки подписки

Все инвест-идеи
Инвест-Идеи от redactor
  • 13 июля 2018
  • Евгения регистрируется. Приветствуем!

  • 11 июля 2018
  • Aslan95 регистрируется. Приветствуем!

  • 5 июля 2018
  • игорь 3216 регистрируется. Приветствуем!


Европейское влияние на рынки и сценарии развити...

Главные тезисы • Спустя 60 лет интеграции, прилив национализма в ближайшие годы угрожает развалить союз в Европе. • В каждом из пяти сценариев, существуют определенные риски для инвесторов. • Увеличение количества иммигрантов, вероятно, будет ключом к выживанию ЕС. Только так обновленный Евросоюз выжить, что может быть выгодно для инвесторов.

Доводы в пользу развивающихся рынков с низким у...

Последнее время только ленивый не говорит о развивающихся фондовых рынках. Как нам вчера объяснили, они дешевые. Они в восходящем тренде. И их экономика быстро растет. Плюс, сырьевые товары растут впервые за последние годы. Это дало им большой толчок. Но, как и в любой инвестиции, есть риски, которые вы должны рассмотреть. Сегодня мы собираемся взглянуть на самую большую угрозу для развивающихся рынков. Но не волнуйтесь. Есть способ обойти этот риск. Мы расскажем, как это сделать в конце этого эссе. Но, во-первых, вы должны понимать, что происходит на мировом валютном рынке...

Будет ли рецессия в экономике США

Один способ следить за всем, что происходит на рынке, это Shiller PE. Образно говоря, это циклически скорректированная цена по доходу. Другими словами, это средняя инфляция скорректированной прибыли за последние 10 лет. Индекс Shiller PE обновляется ежемесячно, начиная с 1881 года. За 1632 месяца, было только 66, когда показатель Shiller PE составил выше 28.18. Это означает, что рынок в 96-й процентили в плане оценки. В сентябре 1929 г., Shiller PE достиг 32.54. Это дает нам уверенность в том, что в течение ближайших 5-10 лет маловероятен потенциал серьезной отдачи.

Исследование денежных потоков мирового фондовог...

Ключевые МоментыТенденции в области денежных потоков в этом году показывают рост общего притока капитала. Таким образом, инвесторы могут рассчитывать на повышенную производительность фондового рынка.Инвесторы стекаются в ETF (Паевые Инвестиционные Фонды), избегая инвестировать во взаимные и биржевые фонды. Что не вписывается в классический профиль потенциально опасного пузыря.Поступления денежных средств, ориентированных на торгуемые на бирже фонды, в основном ориентированы на накопление международных запасов. Они раскрывают удивительную способность разделять производительность и геополитические риски основных рынков.

Исторический минимум волатильности 2007-2017, ч...

Ключевые тезисы • Волатильность погрязла в исторических глубинах, но этот результат не может быть отражен в самоуспокоенности инвесторов.• Торгуемые на бирже продукты заслуживают некоторых "кредитов" из-за низкой волатильности.• Планы ФРС по поводу своего баланса выше, чем повышение процентных ставок. Этот фактор также может вызвать всплески волатильности.

Цена на нефть и политические риски

Еще до голосования выходе Великобритании из ЕС в июне прошлого года, политика стала более важной силой в повседневной жизни финансовых рынков. В теории, политические события часто бьют хвостом по финансовым рынкам, но это практически не отражается на уровне текущих рыночных цен. Несмотря на наши медвежьи долгосрочные прогнозы по поводу рисковых активов, мы сомневаемся, что сразу наступит Судный день (знаменитые последние слова!). Но есть определенные спорные моменты, на которые стоит обратить внимание. Во-первых, мы хотим углубиться в несколько мрачный мире нефтяных рынках. Нефть наиболее активно торгуемый продукт среди сырьевых товаров. Она является политически важным инструментом и очень интересно ведет себя в последние недели/месяцы.
Новая тема: "Задать вопрос" в форуме "Предложить тему для обсуждения"
Admin » 16:44
0 Ответов
979 Просм.