Оживление в добывающей промышленности и продолжающейся интеграции "Джой Глобал" едет лучше, чем ожидаемый доход и уровень рентабельности.


Komatsu Предлагает Больше, Чем Подъем В Горнодобывающей Промышленности

Оживление в добывающей промышленности и продолжающейся интеграции "Джой Глобал" едет лучше, чем ожидаемый доход и уровень рентабельности.Комацу по-прежнему глубоко привержена автоматизации, предоставляет решения для строительной и горнодобывающей клиентов, чтобы компенсировать дефицит трудовых ресурсов и повышения операционной эффективности.Несмотря на оживление в строительной и горнодобывающей идет полным ходом, Комацу по-прежнему кажется, что предложение стоящее вверх.
Исследование:
Как это часто бывает с компаниями, которые обслуживают глубоко циклических рынках, сроков и величины колебаний в Комацус (OTCPK:KMTUY) конечные рынки бросили вызов ожиданиям. При улучшении строительной и горнодобывающей рынки были частью истории Komatsu для некоторое время теперь, сила извлечения (особенно в горных) превзошли все ожидания, как операционный леверидж Комацу и исполнения.

С крупными горнодобывающими компаниями только начинает реинвестировать в оборудование и огромное пространство для роста в области автоматизации-инвестиции, я считаю, Комацу еще могу предложить немного вверх отсюда. Акции не дешевы на свободный денежный поток, но это не все, что необычно и вперед несколько в соответствие с долгосрочных средних предполагает 10% вверх от здесь с возможностью дальнейшего пересмотра.

Добыча Становится Все Лучше И Лучше

Прочность горных восстановления в Комацу продолжает удивлять хорошей, в целом выручка выросла на 53% в последнем квартале и 50% органического роста в подземных горных работах (бывшая радость глобальные операции), и еще более сильный рост в оригинальной техники продаж. Рентабельность тоже идет вдоль красиво, с двузначным числом прибыли в горнодобывающем бизнесе и постоянный объем управляемых рычагов.

Сильнейшее восстановление рынка до сих пор на рынке угля, с Индонезией и Австралией особенно силен, как аппетит Китая на сырьевые товары возвращает. Добыча золота тоже была сильна в таких областях, как США и Россия. Заказы на оборудование для добычи меди видимому, только начинает восстанавливаться, в то время как спрос привязан к железной руды по-прежнему остается вялым.

Все это замечательно и в целом соответствует тому, что другие игроки, такие как компания Caterpillar (САТ), Атлас Копко (OTCPK:ATLKY), и компания flsmidth (OTCPK:FLIDY) говорили. Учитывая Размер рынка меди, я считаю, что признаки восстановления здесь являются весьма обнадеживающими для краткосрочного Комацу перспективы. Я бы также отметить, что большинство компаний, поставляющих в горнодобывающей промышленности говорят о том, что крупные международные операторы только-только начинают открывать кошелек на новую технику, предполагая, что этот цикл восстановления еще мог развернуться.

История Автоматизации По-Прежнему Имеет Значение

Автоматизация является важной частью Outlook Коматсу в течение некоторого времени, и это не изменить. Если угодно, стремление к автоматизации является одним из ключевых компонентов сегодня Комацу.

Во-первых, я думаю, важно понимать, что Komatsu является одновременно и поставщиком систем автоматизации и бенефициаром. Компания использует свою операционную систему komtrax час возможности отслеживания динамически корректировать производственные планы для строительного оборудования, делая его линии и заводы более эффективное и более лучшее согласование источника питания с ожидаемым спросом.

Комацу также внедрения промышленных технологий интернета вещей, чтобы работать более эффективно своих заводов. Путем улучшения координации производства, Т должен меньше производственное оборудование и руководство считает, что это в конечном итоге приведет к сокращению 30% до 50% в объеме обрабатывающих станков и роботов, которые он должен выполнить свои производственные линии. Этот аспект промышленного интернета вещей утверждение, что не получил так много внимания, и это, конечно, в данных момент, чтобы рассмотреть при оценке таких компаний, как Фанук и ДМГ Мори в будущем.

На клиентской стороне, усилий по автоматизации компанией Komatsu за рулем все больше и больше улучшения результата для клиентов. Автономные Грузовики (и прочая техника) были вокруг на некоторое время теперь, но LANDLOG и возможности видения грузовик, которые только выходят на сторону строительства. LANDLOG собирает данные на протяжении всего обследования, проектирования, строительства и содержания этапов из всех видов источников (геодезического оборудования, аппаратов, строительных машин и т. д.) чтобы помочь создать в реальном времени, планы и отчеты, позволяющие инженерные и строительные фирмы, чтобы максимизировать машин у них, уменьшить время и улучшить координацию всего процесса (включая планирование поставок расходных материалов/комплектующих).

Как время идет, я жду, автоматизации становятся все более и более важным в строительной компании Komatsu и горнодобывающих компаний. Япония уже страдает от нехватки квалифицированных и опытных работников строительства и автоматизированных систем может помочь компенсировать эти дефициты труда. Также с горно - опытные шахтеры стареют и трудовые затраты существенно растут, делая автоматизированное оборудование и более скоординированного планирования все большее значение в нижней строке.

В То Же Время...

В дополнение к вышеупомянутым восстановления в горнодобывающей промышленности, строительного бизнеса техники Komatsu, похоже на улучшение траектории. Ежемесячные цифры систему komtrax прыгать вокруг много, но рабочих часов у дорожало на основных рынках компании. Япония, вероятно, продолжается ведение здорового спроса в преддверии Олимпийских игр, в то время как коммерческой, так и жилой Китая рынки недвижимости кажутся здоровее и страна, кажется, ускорение инвестиций в инфраструктурные проекты. Местная конкуренция, не говоря уже о конкуренции с Caterpillar и Hitachi для строительных машин, по-прежнему фактором, но Комацу по-прежнему занимает середине подростков доля Китая экскаватора рынке и на рынках, как Индонезия по-прежнему предлагают привлекательные темпы роста.

Новые Возможности Роста

Руководство Komatsu является также ориентация на новые возможности для роста и расширения бизнеса. Лесное хозяйство в настоящее время малый бизнес для Komatsu (менее 5% продаж), но это большой рынок (около $5 млрд в год) с приличными характеристиками роста и где руководство считает, что он может увеличить свою 15% долю рынка. Дир (de) является крупнейшей официально зарегистрированной на бирже конкурента, но Комацу может в какой-то момент рассмотреть ставку на меньшие компании, как компания tigercat - Комацу не делать много сделок, но они готовы идти по этому пути, чтобы приобрести технологию и/или улучшить свою торговую сеть.

Возможность

С добычей восстановление идет быстрее и сильнее, чем ожидалось, не только акции сделали хорошо в прошлом году, но в продаже был в роли догоняющего. Ожидания дохода на финансовом 2018 году (который заканчивается в 22 дней) выросли за последний год примерно на 25%, а средняя продающей стороны плановая цена практически удвоилась.

Со своей стороны, сильные результаты за последние несколько кварталов привели меня к себе рост выручки и маржа кредитное плечо предположения вперед (я тоже думала, горно восстановления будет "ниже" относительно чего сложилась), подъемно-мой DCF и мультипликаторов EV/EBITDA на основе справедливой стоимости. Мой долгосрочный рост доходов ожидания не изменилась (незначительно, но все-таки в "серой зоне" между "средний-одиночн-цифра" и "высоким однозначным" роста), но я увеличил мой запас предположениям, особенно учитывая то, в какой степени руководство прописана его использовать для автоматизации в рамках собственных растений и влияет на качество использования производственных мощностей и рентабельности.

Хотя я и жду двузначной в годовом исчислении рост fcf в течение следующего десятилетия, что не поддерживает сегодня особенно привлекательны справедливой стоимости. Это не сюрприз для меня, так как компании, как Komatsu, как правило, только выглядеть привлекательно на основе дисконтированных денежных потоков, когда цикл в слабые периоды.

Я удивлена, правда, что по EV/EBITDA на подход предполагает некоторые дополнительные плюсы. В долгосрочной перспективе, акции компании Komatsu, как правило, торгуются с форвардным несколько 7х до 10x. С помощью медианы (8.5 x) на мой 12-месячный прогноз EBITDA дает мне справедливой стоимости 37.50$, или примерно на 10% выше сегодняшней цены. Провернуть несколько до 10х и моя Справедливая стоимость движется в середине 40-х годов.

Нижняя Линия

Несмотря на оживление в строительной и горнодобывающей оборудования идет полным ходом, я не убежден, что мы прошли точку, где ожидания могут еще подняться выше. С этим, я думаю, Komatsu предлагает сегодня достаточно заниженной оценки, стоит посмотреть, с дополнительным кикер потенциальных пересмотр в сторону повышения оценки. Эта вечеринка не будет длиться вечно, но я считаю, что "Комацу" позиционирует себя как долгосрочный лидер на своем рынке, и я считаю, что внедрение автоматизации может продолжать водить здоровый рост продаж. Соответственно, я бы по крайней мере дать эти акции пристальный взгляд.

Спасибо за чтение этой короткой статьи про Альфа. Члены РГО получили ранний доступ к этой статье и получите эксклюзивный доступ к поиску лучшей идеи Альфы. Зарегистрируйтесь или узнайте больше о Pro здесь.

15:10
RSS
Нет комментариев. Ваш будет первым!

Intel, Nvidia, или AMD — Что купить?

Intel, Nvidia, и AMD – у каждой из этих корпораций своя история. Мы собираемся объективно оценить их с точки зрения инвестора. Основными игроками в этой сфере являются NVIDIA и Intel; AMD в борьбе с ними проигрывает. Сказывается отсутствие рентабельности и слабая политика ценообразования.

Стоит ли покупать облигации в период повышения ...

Ключевые тезисы • Инвесторы часто избегают инвестиций с фиксированным доходом и не торопятся перераспределять свои облигации в наличные, когда Федеральная резервная система находится в процессе повышения процентных ставок. Но эта стратегия может не принести максимальный результат.

5 самых недооцененных акций в Dow — апрель 2017

Эти компании все оценили как подходящие для проверки в соответствии с подходом ModernGraham. Они интересны с точки зрения пассивного и/или активного инвестора. Все оказались недооцененными согласно модели оценки ModernGraham.

5 Недооцененных акций для инвесторов с высокой ...

Эти компании все оценили, как подходящие для защитной тактики инвесторов и/или предприимчивых инвесторов в соответствии с подходом ModernGraham. Все пять оказываются значительно недооцененными согласно модели оценки ModernGraham.

Intel: анализ дисконтированного денежного поток...

Показатели корпорации Intel снизились на 8% со своего 52-недельного максимума 38.45 из-за угрозы AMD Zen и дорогого приобретения Mobileye. Проанализировав использование свободного денежного потока на основе DCF и модели роста Gordon, мы считаем, что оправданная целевая цена - $39.

Золото: Долгосрочный нисходящий тренд

В контексте долгосрочного анализа, золота зависит, прежде всего, от цены доллара и процентных ставок. Роль золота в качестве защитного актива в долгосрочной перспективе весьма сомнительна.

Распределение глобальных активов

Нет никаких изменений в Бюджетных рисках в этом месяце. Для умеренных инвесторов распределение между рисковыми активами и облигациями остается без изменений - на уровне 50/50. ФРС провела последний месяц, направляя рынки на повышение ставки, которая была реализована сегодня.

Прогноз нефти 2017, возврат к 100 $ за баррель

Пять лет назад, в статье, что принесла мне роль автора для Marketwatch, я сказал, что есть "один общий фактор, который все меняет для Америки". И это – разработка американской сланцевой нефти. Это своего рода революция, "гидроразрыв", который быстро привел к тому, что экономика США полезла вверх.
Новая тема: "Задать вопрос" в форуме "Предложить тему для обсуждения"
Admin » 16:44
0 Ответов
1176 Просм.


  • 13 июля 2018
  • Евгения регистрируется. Приветствуем!

  • 11 июля 2018
  • Aslan95 регистрируется. Приветствуем!

  • 5 июля 2018
  • игорь 3216 регистрируется. Приветствуем!

  • 4 июля 2018
  • igors90 регистрируется. Приветствуем!

  • 3 июля 2018
  • КРАО регистрируется. Приветствуем!