Дома элитного маленькая шапочка, рост акций с внутреннего воздействия на экономику США.Дома жила до смелых целей, поставленных руководством в проспекте компании.

По справедливой стоимости дома: Типовой подход ДДП

Дома элитного маленькая шапочка, рост акций с внутреннего воздействия на экономику США.Дома жила до смелых целей, поставленных руководством в проспекте компании.Модели DCF показывает, что дома в настоящее время недооценены с большими возможностями для расширения в будущем.
Исследование:
В домашних условиях (дома) осуществила первичное публичное размещение еще в 2016 году, но быстро исчезла с радаров инвесторов, упав почти на 33% от его цены IPO в размере $15. Компания объявила о своих амбициозных планах расти число хранить до 600 и выйти на многие рынки, по дороге. Если Вы приобрели дома в ноябре 2016 минимумы, ты бы понял, что 400% в ваших инвестиций.

Chart

Домашние данные по YCharts

Я хочу проанализировать, как успешного менеджмента в достижении высоких целей, изложенных в проспекте компании и предложить свою собственную модель DCF для будущего компании.

Граф Магазин

Когда компания впервые пришла на дом имел всего 115 магазинов, разбросанных по 29 государств. В компании подсчитали, что они могли открыть 600 магазинов на территории США без насыщения рынка. Открытие новых магазинов, способствовали росту выручки компании на 20,9% в последнем квартале. Срок окупаемости новых магазинов составляет менее двух лет, что позволило компании расширить, не занимая слишком много капитала. В конце финансового 2018 года, в доме зарегистрированы подсчет магазине 149 магазинах, которая демонстрирует успех компании открытие новых локаций с момента IPO. В будущем дома предполагает открытие новых магазинов в росте в 15%, который я смоделировал ниже.

График показывает, что если темпы роста менеджмента 15% достигается, компании нажмите ее 600-магазине граф к 2028 году. Эту радужную прогноз предполагает ограниченный икоты по пути. В то время как график может быть немного нереально, это полезно для инвесторов, чтобы видеть сроки, когда 600 графа могут быть достигнуты.

Риски В Будущем

Тот Же Магазин Продажи

Дома имеет большую пользу от малого Кол-магазином, что позволяет ему растягиваться на новом месте без снижения производительности других магазинах. Управление необходимо для обеспечения новых магазинах не будет мешать продажам других магазинах. В своем последнем 10-к управлению провозгласила своей звездной результаты: "сопоставимые продажи магазинов увеличились на 6,5% и завершился наш 16-й квартал подряд роста." В розничной среде, где в тот же магазин продажи квартиры или отрицательный, на дому выгодно отличается от конкурентов.

В то время как рост в графу магазине может компенсировать рост сопоставимых продаж магазина, компания может продолжать вести продажи, растущее на родине бренда. Компания имеет возможность стать именем нарицательным и расширить узнаваемость бренда. Дома сейчас строит свой бренд, выпустив кредитную карту, чтобы вознаградить лояльных клиентов и даже начала некоторые телевизионные кампании на новых рынках. Дома есть сильный бренд мобильность, что позволяет ему расти в новых местах без риска не привлекательными для клиентов. Прежде, чем я представить мои модели DCF, хочу отметить наибольшие риски я вижу в будущем доме.

Дома очень зависит от текущего состояния американского потребителя и экономики

Главный риск компании определили для инвесторов "Общие экономические факторы могут оказать существенное неблагоприятное воздействие на наш бизнес, прибыль и рентабельность".

В экономику вниз, потребители, как правило, сократить расходы на их дома и откладывать ремонт. Кроме того, плохая экономическая ситуация вызывает рынок жилья давать сбои, в результате чего меньше проданных домов и снижение спроса на новую мебель. Дома значительно выиграли от звездных производительности экономики США и рынка жилья в США. Таким образом, если экономика начинает входить в рецессию, в результаты будут существенно затронуты. Рецессия в ближайшие десятилетия неизбежно, но я уверен, сильный менеджмент компании сможет выдержать шторм.

Дома Может Потерять К Цифровой Революции

Потребители предпочитают покупать больше товаров в интернете, чем когда-либо раньше, о чем свидетельствуют высокие темпы роста в электронной коммерции. Старого кирпича и минометных компании инвестируют в цифровой и почти каждая компания разрабатывает свои собственные цифровые стратегии. Дома есть свой собственный сайт, который позволяет клиентам просмотреть ассортимента ближайшего магазина. Кроме того, клиенты могут вытянуть карту, чтобы увидеть, где именно расположен данный элемент (как показано ниже), отличная характеристика, с учетом большой дом Размер магазина.

Это делает шопинг намного проще для потребителей, которые теперь не придется искать часами в магазин, чтобы найти новый Факел.

В то время как в цифровой стратегии дома-это похвально, они все равно могут проиграть, если конкуренция может доставить даже лучший опыт клиента путем доставки товаров прямо к двери заказчика. В настоящее время, дома только позволяет клиентам просматривать товары в интернете и настаивает клиентов посещение магазинов для покупки товаров. Эта стратегия была успешной в промежуточный, но может столкнуться с проблемами, если клиенты отказываются от посещения кирпича и минометных местах.

Модели DCF

Я построил свою модель с помощью фискальных данных 2018 году компания сообщила в своем последнем ежегодном докладе. Модель включает в себя исторические уровни амортизации в процентах от выручки для получения будущих денежных потоков. Рост выручки прогнозируется на бычьих темпы роста 24% в течение следующих пяти лет, 18% за шесть лет через восемь, и, наконец, 5% для двух последних. Износ и амортизация прогнозируется как 4,1% от выручки. Чистый оборотный капитал моделируется на 12% от выручки в соответствии с историческими моделями расходы. В модели используется 10% ставка дисконтирования будущих денежных потоков, что согласуется с wacc из дома.

Я хотел бы также преодолению негативных безрычагового коэффициента денежные потоки, генерируемые модели. Дома требует больших капитальных затрат с учетом ожидаемого роста магазин граф, который является, почему я выбрал модель капитальных затрат, так как 15% от дохода. Это предположение может переоценить в реального потребления дома капитальные, но я хочу, чтобы инвесторы, чтобы быть в курсе потребностей капитала компании. В дополнение к строительству новых магазинов, дома предполагает открытие нового распределительного центра для обслуживания своих магазинах, как только их число превышает 220 магазинов. На нужды дома, а капитальные расходы отражают стадии развития компании. Нынешний уровень капиталовложений можно рассматривать как инвестиции в будущее компании, которая позволит ей выйти на новые рынки и продолжать расти доходы. Я ожидаю в столице дома должен существенно сократить, но только если руководство достиг окончательного подсчета сохранять цели 600. Как компания взрослеет, капитальные затраты будут в основном направлены на техническое обслуживание.

Обратите внимание, что модель использует бесплатные безрычагового коэффициента денежного потока, который не является показателем рентабельности ритейлера. Дома понял прибыль в размере 53 центов на акцию за финансовый год, заканчивающийся января 2018 года и должен продолжать оставаться прибыльным.

Модель вычисляет предприятия стоимость компании путем сложения результатов от этапа 1 и этапа 2.

Этап 1

2019 Год 2020 2021 2022 2023 П П П П П П П П П 2024 2025 2026 2027 2028 Р Компания 1179 1462 1813 2248 2788 3290 3882 4581 4810 5050 Киев 248 307 381 472 585 691 815 962 1010 1061 Д&А 48 60 74 92 114 135 159 188 197 207 Показатель ebit 199 247 306 380 471 556 656 774 813 853 Налог 46 57 70 87 108 128 151 178 187 196 После Уплаты Налогов 153 190 236 293 363 428 505 596 626 657 493 582 687 272 337 418 721 758 Кепка Бывших 177 219 НЖС 142 175 218 270 335 395 466 550 577 606 Д&А 48 60 74 92 114 135 159 188 197 207 Безрычагового Коэффициента Денежного Потока -117 -145 -179 -222 -276 -325 -384 -453 -476 -499 Текущее Значение -106 -119 -135 -152 -171 -184 -197 -211 -202 -193

Этап 1 Стоимость: -1669

Этап 2

2028 фотографии нескольких 12 2028 Киев, 1061 Стоимость Терминала 12726.65009 Стоимость терминала ПВ 4906.674538

Этап 2: 4906

Заключение

Итоговая Таблица показывает оценки, я определил для дома с помощью модели ДДП.

Стоимости предприятия (сумма этапов 1 и 2) 3238 Чистый Долг 475 Стоимость Собственного Капитала 2763 Акций 61.629 Подразумевается Цена Акции 44.82469425

После добавления текущей стоимости денежных потоков и терминальной стоимости в 2028 Киев, я приехал на предприятии значение 3,23 миллиарда, минус чистый долг 475 млн., дает эквити 2.763 млрд. По состоянию на 19 марта 2018 года, дома был выдающийся рассчитывать долю 61 миллион. Деления величины собственного капитала на число акций, модель прибывает в справедливой стоимости $44.82 за акцию.

Учитывая небольшую рыночную капитализацию дома, акции, как правило, в торговле в нестабильном порядке. Акции, как правило, падает по мере приближения заработок, поэтому я ожидаю, что инвесторы, чтобы получить лучшую точку входа в ближайшие несколько недель.

Я бы порекомендовал потенциальным инвесторам для чтения проспекте компании и годового отчета 2018, чтобы получить более глубокое понимание компании. Я получил все сведения о компании, приведенные в этой статье из двух источников.

Источники

http://investor.athome.com/~/медиа/файлы/а/в-дом-ИК-П2/документы/на дому-2018-годовой отчет.Формат PDF

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1646228/000104746916014435/a2229210zs-1a.htm

08:00
RSS
Нет комментариев. Ваш будет первым!

Кнопки подписки

Все инвестиционная аналитика
Инвестиционная аналитика от Research
  • 13 июля 2018
  • Евгения регистрируется. Приветствуем!

  • 11 июля 2018
  • Aslan95 регистрируется. Приветствуем!

  • 5 июля 2018
  • игорь 3216 регистрируется. Приветствуем!


Европейское влияние на рынки и сценарии развити...

Главные тезисы • Спустя 60 лет интеграции, прилив национализма в ближайшие годы угрожает развалить союз в Европе. • В каждом из пяти сценариев, существуют определенные риски для инвесторов. • Увеличение количества иммигрантов, вероятно, будет ключом к выживанию ЕС. Только так обновленный Евросоюз выжить, что может быть выгодно для инвесторов.

Доводы в пользу развивающихся рынков с низким у...

Последнее время только ленивый не говорит о развивающихся фондовых рынках. Как нам вчера объяснили, они дешевые. Они в восходящем тренде. И их экономика быстро растет. Плюс, сырьевые товары растут впервые за последние годы. Это дало им большой толчок. Но, как и в любой инвестиции, есть риски, которые вы должны рассмотреть. Сегодня мы собираемся взглянуть на самую большую угрозу для развивающихся рынков. Но не волнуйтесь. Есть способ обойти этот риск. Мы расскажем, как это сделать в конце этого эссе. Но, во-первых, вы должны понимать, что происходит на мировом валютном рынке...

Будет ли рецессия в экономике США

Один способ следить за всем, что происходит на рынке, это Shiller PE. Образно говоря, это циклически скорректированная цена по доходу. Другими словами, это средняя инфляция скорректированной прибыли за последние 10 лет. Индекс Shiller PE обновляется ежемесячно, начиная с 1881 года. За 1632 месяца, было только 66, когда показатель Shiller PE составил выше 28.18. Это означает, что рынок в 96-й процентили в плане оценки. В сентябре 1929 г., Shiller PE достиг 32.54. Это дает нам уверенность в том, что в течение ближайших 5-10 лет маловероятен потенциал серьезной отдачи.

Исследование денежных потоков мирового фондовог...

Ключевые МоментыТенденции в области денежных потоков в этом году показывают рост общего притока капитала. Таким образом, инвесторы могут рассчитывать на повышенную производительность фондового рынка.Инвесторы стекаются в ETF (Паевые Инвестиционные Фонды), избегая инвестировать во взаимные и биржевые фонды. Что не вписывается в классический профиль потенциально опасного пузыря.Поступления денежных средств, ориентированных на торгуемые на бирже фонды, в основном ориентированы на накопление международных запасов. Они раскрывают удивительную способность разделять производительность и геополитические риски основных рынков.

Исторический минимум волатильности 2007-2017, ч...

Ключевые тезисы • Волатильность погрязла в исторических глубинах, но этот результат не может быть отражен в самоуспокоенности инвесторов.• Торгуемые на бирже продукты заслуживают некоторых "кредитов" из-за низкой волатильности.• Планы ФРС по поводу своего баланса выше, чем повышение процентных ставок. Этот фактор также может вызвать всплески волатильности.

Цена на нефть и политические риски

Еще до голосования выходе Великобритании из ЕС в июне прошлого года, политика стала более важной силой в повседневной жизни финансовых рынков. В теории, политические события часто бьют хвостом по финансовым рынкам, но это практически не отражается на уровне текущих рыночных цен. Несмотря на наши медвежьи долгосрочные прогнозы по поводу рисковых активов, мы сомневаемся, что сразу наступит Судный день (знаменитые последние слова!). Но есть определенные спорные моменты, на которые стоит обратить внимание. Во-первых, мы хотим углубиться в несколько мрачный мире нефтяных рынках. Нефть наиболее активно торгуемый продукт среди сырьевых товаров. Она является политически важным инструментом и очень интересно ведет себя в последние недели/месяцы.
Новая тема: "Задать вопрос" в форуме "Предложить тему для обсуждения"
Admin » 16:44
0 Ответов
979 Просм.