Политика изменилась после выходе Великобритании из ЕС. Сейчас правительство планирует инициализировать программу налогово-бюджетного стимулирования

Акции или облигации — во что инвестировать?

Тип статьи:
Перевод
Изображение:
Акции или облигации — во что инвестировать?
Описание исследования:

С момента объявления Брексит и решения о выходе Великобритании из Евросоюза, мы все негативнее настроены по поводу доходности облигаций. Однако, многие институциональные инвесторы обязаны проводить государственные облигации из-за требования нормативной оценки капитала. Центральный банк же идет по пути количественного смягчения, поддержав предложения мирового правительства, так как доходность облигаций может оставаться в минусовой кривой. Понятно, что в таком свете облигации не являются хорошими инвестициями!

Для полного доступа к этому исследованию не требуется оплата:
Политика изменилась после выходе Великобритании из ЕС. Сейчас правительство планирует инициализировать программу налогово-бюджетного стимулирования. Марк Карни и Джанет Йеллен говорили о том, что экономика будет вынуждена столкнуться с увеличенным темпом инфляции. Такое сочетание политики наряду с рекордно низкой доходностью могут крайне негативно сказаться на инвесторах в облигации, что, в свою очередь, вызовет негативные последствия для фондовых рынков.

Октябрь стал худшим месяцем для глобальных облигаций в течение трех лет, с убытком в размере 2,9% (по данным индекса Bloomberg и Банка Совокупных Облигаций). В октябре немецкие государственные облигации выросли на 16 базисных пунктов — это большой шаг. Таблица 1 ниже показывает общую доходность 10-летних облигаций, и тут стоит отметить несколько интересных вещей. Во-первых, котировки решительно выше опорной зоны, которая испытывает серьезные потрясения за в последние месяцы, во-вторых, отрицательные результаты квартала привели ко вмешательству CBS. Сейчас их доходность выше, на что оказал свое влияние выход Великобритании из ЕС. Мы считаем, что текущие показатели основываются исключительно на психологическом факторе. Инвесторы должны понимать, что доминирующий нисходящий тренд сломан. Казалось бы, что это решающий момент для Германии и, следовательно, для европейского рынка облигаций.
Рис. 1 – общая доходность 10-летних облигаций в Германии
Стоит обратить внимание на бычий аргумент. Во-первых, политики на самом деле пытаются на протяжении нескольких лет запустить экономику, но пока они не могут преодолеть скорость сваливания. Во-вторых, политика количественного смягчения будет продолжаться, мы считаем, что Банк Японии будет бороться, чтобы достичь Yen80 трлн в год. А ЕЦБ, наоборот, будет сокращать программу количественного смягчения. В-третьих, ФРС планируют повышать ставки, что наряду с ростом ставок рынка (облигаций на денежном рынке) и укреплением доллара, повлечет финансовые условия для затягивания. Это может легко повысить риск рецессии начиная с 2017 года.
Итак, здесь мы имеем среду, в которой растет инфляция. Поэтому ключ к росту доходности облигаций представляется в случае первичной продажи инвесторам, а затем перепродажи краткосрочных активов. Тот факт, что многие инвесторы преследуют доходность от государственного погашения облигаций, они ищут предложения на рынке корпоративных облигаций, заставляет нас задаться вопросом, насколько чувствительны эти ребята к большим потерям. Кроме того, есть толпа инвесторов, которые после паритета рисков инвестирования, используют кредитное плечо, чтобы увеличить доход от их облигаций. История говорит нам, что инвесторы имеют относительно ограниченный интерес для переноса потерь инвестиций.
Изучив позиционирование на рынке и психологию инвесторов, мы считаем, что глобальные рынки облигаций близки к переломному моменту. Если потери продолжат расти в краткосрочной перспективе, это может вызвать очередную истерику облигаций, аналогичную с той, которую рынки пережили в конце 2013 года, когда ФРС впервые инициализировал сворачивание QE. Однако, политикам серийно не удалось создать устойчивые экономические условия, они не хотят видеть на рынках облигации под слишком большим давлением. Короче, пора избавляться от облигаций, если они до сих пор остались в наличии.
Интересно, что до сих пор в нервной торговле не слишком сильно принимал участие рынок акций. Торговые диапазоны, которые остались нетронутыми, являются еще одним негативным импульсом на рынках облигаций. Этого может быть достаточно, чтобы побудить более серьезные продажи в акциях. На диаграмме 2 ниже показан фондовый индекс Eurostoxx 600 европейских акций, в нем выделены красным цветом две зоны поддержки, которая будут важным показателем в ближайшем будущем. Общее состояние характеризует положение ниже текущих уровней. Мы также отмечаем, что даже рейтинговый британский фунт стерлингов борется со значительным сопротивлением в районе 7000.
Таблица 2 – Индекс Европейских Акций
Таким образом, проблемными активами можно считать не только облигации, но и акции. Действительно, в худшем случае это период интенсивной продажи всех основных активов, которые могут быть привести к тому, что рынки облигаций и акций пробьют ключевые стратегические уровни.
После месяцев наблюдения, мы пытаемся понять, это просто временный срыв или наш медвежий тезис в настоящее время нецелесообразный. Проще говоря, ближайшие несколько недель будут крайне важны для рынков акций и облигаций.


Нравится
Не нравится
Disclaimer: Настоящее исследование основано на доступной в настоящее время публичной информации, сервис InvestMir.com не дает никаких гарантий о полноте и достоверности информации. Управление личными финансами инвестор осуществляет самостоятельно, на свой страх и риск. Информация содержащаяся в исследовании не является рекомендацией, офертой или побуждением покупать или продавать какие либо ценные бумаги, опционы, фьючерсы или какие либо иные инструменты. Настоящее исследование не является советом или рекомендацией в отношении инвестиций. Инвесторам необходимо принять во внимание, что доход от ценных бумаг или прочих инвестиций НЕ постоянен, и цена или стоимость ценных бумаг и инвестиций может как расти, так и падать, вложение денег связано с риском потерь. Результаты инвестирования в прошлом не гарантируют будущих доходов и не исключают возможной потери первоначального капитала. Сервис InvestMir.com не несет ответственности за любые прямые, косвенные убытки, ущерб, потери, или иные последствия, которые могут наступить вследствие частичного или полного использования материалов, содержащихся в размещенных исследованиях.
15:37
RSS
Нет комментариев. Ваш будет первым!

Rio Tinto поборется за инвесторов

В данной статье затронем: анализ долгосрочных показателей компании Rio Tinto за последние годыособенности стратегии компании на ближайшие годысравнение компании с ближайшими аналогамианализ мультипликаторов компании 

Canadian Solar Сможем ли заработать на солнечно...

В данной статье затронем: анализ долгосрочных показателей компании Canadian Solar за последние годыособенности стратегии компании на ближайшие годыпотенциал рынка солнечной энергетикисравнение компании с ближайшими аналогамипростая модель компании,позволяющая дать ответ какие ценовые уровни справе

Исторический минимум волатильности, что дальше?

Ключевые тезисы • Волатильность погрязла в исторических глубинах, но этот результат не может быть отражен в самоуспокоенности инвесторов.• Торгуемые на бирже продукты заслуживают некоторых "кредитов" из-за низкой волатильности.

Цена на нефть и политические риски

Еще до голосования выходе Великобритании из ЕС в июне прошлого года, политика стала более важной силой в повседневной жизни финансовых рынков. В теории, политические события часто бьют хвостом по финансовым рынкам, но это практически не отражается на уровне текущих рыночных цен.

Европейское влияние на рынки и сценарии развити...

Главные тезисы • Спустя 60 лет интеграции, прилив национализма в ближайшие годы угрожает развалить союз в Европе. • В каждом из пяти сценариев, существуют определенные риски для инвесторов. • Увеличение количества иммигрантов, вероятно, будет ключом к выживанию ЕС.

Анализ мировой экономики: переоценка рисков и р...

Ключевые моменты • Инвесторы уклоняются от риска, в результате наблюдается откат при инициировании в акции. Мы рассматриваем это как временное явление, хотя потребуется определенное терпение. Резкий спад может наблюдаться уже в течение текущего бычьего рынка.

ФРС распродаст облигации, что дальше?

С 1776 по 2007 год США выдали более 9 триллионов долларов в долг Казначейству США, и выплачивать большую часть этого долга страна вынуждена будет за счет внутригосударственных свободных средств (в первую очередь из средств социального обеспечения).

Россия: фундаментальные изменения и позитивный ...

Банк России снизил ставки на 25 базисных пунктов до 9,75%. Макроэкономические показатели подскочили. Политические ветры меняются в пользу России. На прошлой неделе Банк России наконец-то снизил ключевую процентную ставку на 25 базисных пунктов до 9,75%.

Анализ фондового рынка Китая

Улучшение производственной активности Официальный индекс производственной активности Китая в производственном секторе Caixin (Индекс менеджеров по закупкам) вырос до 51,7 в феврале 2017 годf по сравнению с 51,0 в январе.

Развивающиеся рынки опередят развитие.

Глобальный экономический рост и эффективность рынка 12 марта 2017 года Wall Street Week взяли интервью у Боба Долла, главного стратега Nuveen, и Сэма Стовалла, главного инвестиционного стратега CFRA.

Развивающиеся рынки прокладывают новые пути в т...

Развивающиеся рынки (ЭМС) часто отстают от развитых стран, когда дело доходит до внедрения технологий. Но все меняется. В развивающихся странах мира компании быстро становятся законодателями мод в Интернете, особенно в сети розничной торговли и в сегменте электронных платежей.

Фундаментальная цена нефти.

Ключевой причиной наблюдаемого резкого снижения цен на нефть считаются действия менеджеров. Фундаментальная цена нефти Brent приближается к отметке в $55. Если дальнейшее снижение цен на нефть произойдет, то это будет скорее спекулятивный, чем фундаментальный показатель.

Тревожные расхождения

Когда политика банка меняется, инвесторы уже не знают, "что и как делать. Именно благодаря этому уровень волатильности обновился до показателя многолетних минимумов". Многолетних минимумов акций. Но точно не в цене или в валюте. В этом и заключается проблема - и тревожные расхождения.

Укрепление российской экономики

Рост деловой активности в обрабатывающей промышленности и сфере услуг в России в январе обновил многолетние максимумы. Реальные доходы граждан выросли впервые за 13 месяцев. Розничная торговля восстанавливается после длительной рецессии.
Новая тема: "Задать вопрос" в форуме "Предложить тему для обсуждения"
Admin » 16:44
0 Ответов
3197 Просм.

Для получения полного доступа к сервису, пожалуйста авторизуйтесь

Стань аналитиком InvestMir.com Стань партнером InvestMir.com

Стань аналитиком InvestMir.com


Умеешь анализировать - тебе к нам! 1 год назад
Стань аналитиком InvestMir.com
Стань аналитиком InvestMir.com
Стань партнером InvestMir.com
Стань партнером InvestMir.com


  • 3 декабря 2019
  • ImledCobra регистрируется. Приветствуем!

  • 23 ноября 2019
  • 222 регистрируется. Приветствуем!

  • 111 регистрируется. Приветствуем!

  • 24 августа 2019
  • ya регистрируется. Приветствуем!

  • 17 февраля 2019
  • Twaytwaybroah регистрируется. Приветствуем!

|