В финансовой прессе в последнее время было пролито много чернил. Аналитики и инвесторы реагируют на резкое движение вниз рыночной волатильности.


Исторический минимум волатильности 2007-2017, что дальше?

Тип статьи:
Перевод
Исторический минимум волатильности 2007-2017, что дальше?
Описание исследования:

Ключевые тезисы


• Волатильность погрязла в исторических глубинах, но этот результат не может быть отражен в самоуспокоенности инвесторов.
• Торгуемые на бирже продукты заслуживают некоторых «кредитов» из-за низкой волатильности.
• Планы ФРС по поводу своего баланса выше, чем повышение процентных ставок. Этот фактор также может вызвать всплески волатильности.


Для полного доступа к этому исследованию не требуется оплата:

В финансовой прессе в последнее время было пролито много чернил. Аналитики и инвесторы реагируют на резкое движение вниз рыночной волатильности. Сейчас ее индекс CBOE Volatility Index (VIX) опустился до самого низкого уровня с февраля 2007 года, как показано в таблице ниже.

Источник: FactSet, по состоянию на 5 мая 2017.

Крайне низкий уровень волатильности кажется странным, когда в отличие от геополитических тревог, США и Северная Корея бряцают сабля. В бюджетной политике наблюдаются махинации, что, среди других, усиливает уровень неопределенности. Низкая волатильность часто рассматривается как признак попустительства и/или затишье перед бурей. Действительно, были времена, когда штормы следовали за периодами пониженной волатильности. Часто в эти моменты удивляет, что движение цен может происходить, как на верхней, так и на нижней частях.
Глядя на различные периоды времени после исторического минимума согласно данным VIX, можно увидеть, что показатели фондового рынка меняются прерывисто. Последующие месяцы никак не связаны с предыдущей статистикой переменных.
Источник: Bespoke Investment Group (B.I.G.), Bloomberg, по состоянию на 5 мая 2017.

Дать ли шанс ETP?
Но есть еще несколько нюансов, которые не дают возможности спокойно относиться к сегодняшней подавленной волатильности. Многие трейдеры сейчас предполагают, что торгуемые на бирже продукты (ТБП), связанные с индексом VIX, должны быть оценены, учитывая кривую искажения. В таком случае стоит опираться на данные Bloomberg (хотя трудно доказать, что ТБП испытывают то же постоянное давление, которое толкает VIX вниз). Торгуемые на бирже продукты, учтенные в статистике индекса VIX, привлекли в этом году более 700 миллионов долларов, что может усилить распродажи, если всплески волатильности продолжатся.
Кроме того, инвесторы вынуждены меньше полагаться на S&P 500, как на индекс для защитных страхований в своих портфелях. По данным Bloomberg, инвесторы вместо этого используют альтернативные способы управления рисками, такие как опционные стратегии, которые приносят доход, а также опционы на государственные облигации США.

От QE до QT
Стоит отметить формирование новых отношений между волатильностью и балансом ФРС. С момента начала финансового кризиса, баланс ФРС раздулся до 4.5 трлн долларов; но за этот период времени волатильность заметно отошла на второй план.
Но, как вы можете видеть в таблице ниже, каждый раз, когда ФРС прекращают количественные смягчения (QE), активы в бухгалтерской волатильности начинают колебаться. Хотя волатильность по-прежнему остается довольно подавленной после того, как ФРС отменяют QE, вероятно, только неминуемое сокращение баланса ФРС («количественное ужесточение», или QT) может привести к некоторому всплеску волатильности.
Источник: Bloomberg, по состоянию на 5 мая 2017.

До третьего и последнего раунда количественного смягчения, прошло около двух лет между изменением ставки по федеральным фондам ФРС и изменением в волатильности акций, сообщает Bloomberg. Еще совсем недавно уровень волатильности в большей степени определялся размером баланса ФРС, чем ставкой фондирования.


В итоге
Неустойчивость подавляется, но в какой-то момент она вернется, так что будьте внимательны, чтобы не убаюкать ложное чувство комфорта. Цель свежих максимумов фондового рынка была достигнута, теперь пора оценить, не пора ли заняться перебалансировкой портфеля. Стоит обратить внимание на учет ассигнований в соответствии с толерантностью к целевому риску.


Disclaimer: Настоящий обзор основан на доступной в настоящее время публичной информации, инвестиционное общество INVESTMIR.COM не дает никаких гарантий о полноте и достоверности информации. Управление личными финансами инвестор осуществляет самостоятельно, на свой страх и риск. Информация в обзоре не является рекомендацией, офертой или побуждением покупать или продавать какие либо ценные бумаги, опционы, фьючерсы или какие либо иные инструменты. Настоящий обзор не является советом или рекомендацией в отношении инвестиций. Инвесторам необходимо принять во внимание, что доход от ценных бумаг или прочих инвестиций НЕ постоянен, и цена или стоимость ценных бумаг и инвестиций может как расти, так и падать, вложение денег связано с риском потерь. Результаты инвестирования в прошлом не гарантируют будущих доходов и не исключают возможной потери первоначального капитала. Инвестиционное общество Инвестмир не несет ответственности за любые прямые, косвенные убытки, ущерб, потери, или иные последствия, которые могут наступить вследствие частичного или полного использования материалов, содержащихся в обзорах от investmir.com.
22:21
RSS
Нет комментариев. Ваш будет первым!

Intel, Nvidia, или AMD — Что купить?

Intel, Nvidia, и AMD – у каждой из этих корпораций своя история. Мы собираемся объективно оценить их с точки зрения инвестора. Основными игроками в этой сфере являются NVIDIA и Intel; AMD в борьбе с ними проигрывает. Сказывается отсутствие рентабельности и слабая политика ценообразования.

Стоит ли покупать облигации в период повышения ...

Ключевые тезисы • Инвесторы часто избегают инвестиций с фиксированным доходом и не торопятся перераспределять свои облигации в наличные, когда Федеральная резервная система находится в процессе повышения процентных ставок. Но эта стратегия может не принести максимальный результат.

5 самых недооцененных акций в Dow — апрель 2017

Эти компании все оценили как подходящие для проверки в соответствии с подходом ModernGraham. Они интересны с точки зрения пассивного и/или активного инвестора. Все оказались недооцененными согласно модели оценки ModernGraham.

5 Недооцененных акций для инвесторов с высокой ...

Эти компании все оценили, как подходящие для защитной тактики инвесторов и/или предприимчивых инвесторов в соответствии с подходом ModernGraham. Все пять оказываются значительно недооцененными согласно модели оценки ModernGraham.

Intel: анализ дисконтированного денежного поток...

Показатели корпорации Intel снизились на 8% со своего 52-недельного максимума 38.45 из-за угрозы AMD Zen и дорогого приобретения Mobileye. Проанализировав использование свободного денежного потока на основе DCF и модели роста Gordon, мы считаем, что оправданная целевая цена - $39.

Золото: Долгосрочный нисходящий тренд

В контексте долгосрочного анализа, золота зависит, прежде всего, от цены доллара и процентных ставок. Роль золота в качестве защитного актива в долгосрочной перспективе весьма сомнительна.

Распределение глобальных активов

Нет никаких изменений в Бюджетных рисках в этом месяце. Для умеренных инвесторов распределение между рисковыми активами и облигациями остается без изменений - на уровне 50/50. ФРС провела последний месяц, направляя рынки на повышение ставки, которая была реализована сегодня.

Прогноз нефти 2017, возврат к 100 $ за баррель

Пять лет назад, в статье, что принесла мне роль автора для Marketwatch, я сказал, что есть "один общий фактор, который все меняет для Америки". И это – разработка американской сланцевой нефти. Это своего рода революция, "гидроразрыв", который быстро привел к тому, что экономика США полезла вверх.
Новая тема: "Задать вопрос" в форуме "Предложить тему для обсуждения"
Admin » 16:44
0 Ответов
1176 Просм.


  • 13 июля 2018
  • Евгения регистрируется. Приветствуем!

  • 11 июля 2018
  • Aslan95 регистрируется. Приветствуем!

  • 5 июля 2018
  • игорь 3216 регистрируется. Приветствуем!

  • 4 июля 2018
  • igors90 регистрируется. Приветствуем!

  • 3 июля 2018
  • КРАО регистрируется. Приветствуем!