Инвестиционные исследования

Глобальные перспективы: 2017 год – год медведя

• Мы все больше обеспокоены тем, что условия для внезапного снижения на рынках акций отсутствуют. Сочетание высокой оценки на глобальной основе и перспектива ужесточения денежно-кредитной политики США в 2017 является достаточной причиной, чтобы быть осторожным. Укрепление доллара является бесполезным фактором для рисковых активов. Тем не менее, это политическая неопределенность, которая заставляет нас задуматься.
• Инвесторы были весьма непоследовательны в своих убеждениях. Высокая степень доверия была оказана Трампу – считалось, что нас ждет дружественная политика, даже при отсутствии увеличения доходов. Однако, в то же время инвесторы, по-видимому, готовы игнорировать более тревожные компоненты пакета политика Трампа, который решительно склоняться к протекционизму и самодостаточной внешней политике США. К нашему удивлению, Трамп делает все более провокационные заявления. Раньше считалось, что это просто предвыборная агитация. Мы также считаем, что любой вызов доминированию США в мире – в Азии, Европе или на Ближнем Востоке – вероятно, рано или поздно станет тем камнем преткновения, с которым придется столкнуться нынешнему президенту.

США ждет стабильное будущее – таков экономический прогноз по мнению экспертов. Темп роста ВВП будет составлять от 2 до 3 процентов идеальном диапазоне. Безработица сохранится на естественном уровне. Наметится небольшая инфляция или дефляция. Это «экономика Златовласки».

АИК опубликовал результаты своего опроса 2016 среди руководителей фонда. Многие из них более оптимистично настроены о перспективах акций, чем год назад, но все заявляются, что рынок столкнется с весомыми проблемами. В качестве основных рисков для акций называются значительные геополитические проблемы. Также впервые всплыла проблема глобального потепления.

В отличие от преимущественно стационарного интернета в начале 2000-х годов, американцы сегодня все чаще связаны с миром цифровой информации с помощью смартфонов и других мобильных устройств. Ниже мы исследуем закономерности и тенденции, которые сформировали мобильную революцию.

Сегодня семь из десяти американцев используют социальные сети для связи друг с другом, поиска новостного контента, обмена информацией и развлечений. Ниже приведено исследование закономерности и тенденции формирования социальных медиа за последние десятилетия.

Лас-Вегас, будучи центром индустрии потребительской электроники, пытается выпустить продукт, способный заменить смартфоны и телевизоры. А пока они все чаще делают акцент на здоровье и фитнес.

Один способ следить за всем, что происходит на рынке, это Shiller PE. Образно говоря, это циклически скорректированная цена по доходу. Другими словами, это средняя инфляция скорректированной прибыли за последние 10 лет. Индекс Shiller PE обновляется ежемесячно, начиная с 1881 года. За 1632 месяца, было только 66, когда показатель Shiller PE составил выше 28.18. Это означает, что рынок в 96-й процентили в плане оценки. В сентябре 1929 г., Shiller PE достиг 32.54. Это дает нам уверенность в том, что в течение ближайших 5-10 лет маловероятен потенциал серьезной отдачи.

Во вторник лидеры ЕС предложили новые правила, согласно которым под запрет попадают онлайн-сервисы обмена сообщениями, такие как WhatsApp и Messenger, принадлежащие Facebook, iMessage и Alphabet от Apple. Они потеряют возможность создания целевой рекламы для индивидуальных клиентов.

• Индекс акций Уоррена Баффета может обеспечить диверсификацию, такую же, как S&P 500 в режиме реального времени, и даже с лучшими результатами.
• Berkshire Hathaway, возглавляемых легендарным инвестором Уорреном Баффетом, анализирует рынок на протяжении многих лет.
• Berkshire Hathaway использует метод последовательного интеллектуального подбора акций и покупку активов на основе параметров стоимости.
• Инвестирование в BRK.B акции может достичь той же диверсификации, как и инвестирование в SPY ETF. Таким образом можно добиться еще более высоких результатов.

Саудовская Аравия и Кувейт присоединились к ОПЕК и согласились сократить добычу нефти

• Microsoft имеет прочные позиции на рынках.

Акции Apple недооценены, так как компания движется к максимальным показателям. Аналитики рынка что-то не замечают?

Уровень оптимизма у экономистов и населения в целом является высоким, экономические трудности пока только нарастают. Экономический вектор Трампа до сих пор не обоснован. Еще не многие могут спрогнозировать, чего он добьется. Его аппарат – это смесь популизма и капитализма. Он противник свободной торговли и приверженец ужесточения правил. Эти сообщения не смешиваются. Его оппозиция может занять только позицию невмешательства, и только тогда страна сможет добиться успеха. Я стараюсь оставаться объективным в своей критике планов Трампа, потому что они отличаются «от великого до ужасного», в зависимости от статьи.

В этой статье я хочу разобраться с восходящим трендом на рынке, который, как мне кажется, не соответствует действительности. Вроде бы поверхностное изучение не показало, в чем подход, но необходимо понимать, что в инвестиционном смысле это был плохой год. Я был неправ в течение всего года. В самом деле, в этом году произошли две крупнейшие аварии. Рынок должен был упасть, потому что акции недооценены и экономика слаба. С другой стороны падения не произошло. Это стало возможным на фоне победы Трампа, поэтому такое положение дел может рассматриваться как положительные. Я бы даже сказал, распад ЕС станет положительным фактором в долгосрочной перспективе. Если Италия объявит о выходе из ЕС, ВВП упадет на 8% минимум.

Прогнозы делать сложно. Особенно сложно, когда центральные банки манипулируют ценами на активы. Избыточная ликвидность делает чудеса с акциями независимо от того, как выглядят основы конкретной компании. Но я все равно попробую в данной статье сделать какие-нибудь прогнозы на 2017 год. Они не могут быть более точными, чем обычные умствования, но это вариант. Когда у вас есть независимые мысли, не поддавайтесь стадным чувством, по-другому думать не всегда просто, но это необходимо.